- 2026-03-30 09:53:33
港股异动 | 荣昌生物(09995)涨超8% 全年扭亏为盈赚超7亿元 收入同比大增近九成
智通财经APP获悉，荣昌生物(09995)涨超8%，截至发稿，涨8.13%，报101.8港元，成交额2.84亿港元。消息面上，荣昌生物发布2025年度业绩，该集团取得收益人民币32.42亿元(单位下同)，同比增加89.55%；母公司拥有人应占收益7.1亿元，去年同期则取得亏损14.68亿元。此外，截至2025年12月31日止年度的产品销售收益约为23.07亿元，同比增长35.8%，主要由公司自身免疫类商业化产品泰它西普(RC18，商品名：泰爱®)及抗肿瘤类商业化产品维迪西妥单抗(RC48，商品名：爱地希®)的强劲销售增长带动。华泰证券认为，公司海外潜力、国内业务及报表质量向好：RC148授权出海，年内有望启动全球III期；管线稳步推进，26年泰它西普IgAN、pSS有望国内获批并启动6项新III期，海外pSSIII期已启动；维迪西妥单抗1LUC国内有望获批、海外III期入组顺利；销售增势稳固，核心产品医保续约价格降幅可控。该行指，25年BD收入约9亿元，主要来自泰它西普授权首付款及认股权证；26年RC28、RC148授权首付款将陆续确认，且RC148有望达成多项临床里程碑，进一步支撑收入跨越式增长。
- 2026-03-30 09:53:17
港股异动 | 威高股份(01066)绩后重挫逾14% 全年净利润下滑22% 机构指利润低于市场预期
智通财经APP获悉，威高股份(01066)绩后重挫逾14%，截至发稿，跌13.76%，报3.95港元，成交额8109.11万港元。消息面上，威高股份发布年度业绩，全年收入约133.89亿元，同比增长2.3%；公司拥有人应占纯利约16.12亿元，同比下降22.0%。中金公司指出，威高股份全年收入符合市场预期，净利润低于市场预期。利润下滑主要来自通用医疗器械板块集采降价及海内外销售体系搭建带来的费用投入。该行表示，因集采影响高于该行预期，下调2026/27年核心净利润预测但基于公司短期集采风险见底，看好公司国内业务的持续龙头地位和国际化业务拓展。
- 2026-03-30 09:52:56
招银国际：维持中国生物制药(01177)“买入”评级 下调目标价至8.7港元
智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，下调中国生物制药(01177)目标价7.4%，从9.4港元降至8.7港元，反映该行对非BD收入预期的下调，维持“买入”评级。该行预计公司2026/2027/2028收入同比增13.5%/7.1%/9.2% (非BD收入：10.5%/10.0%/9.2%) ，经调整归母净利同比增长5.4%/8.3%/10.5%。中国生物制药2025年收入同比增10.3%至318.3亿元人民币(下同)，其中创新产品收入同比增26.2%至15.2亿元，占总收入的47.8% (2023年为37.8%)；经调整归母净利同比增31.4%至45.4亿元，若剔除科兴中维的分红，经调整归母净利仍同比增长15%。公司2025年的收入比该行/机构一致预期分别低7.4%/3.9%，经调整归母净利比该行/一致预期分别低27.5%/9%，主要由于礼新医药从Merck获得的3亿美金里程碑付款未按预期计入2025年收入。 随着仿制药营收企稳以及创新药销售持续发力，该行认为2026年公司业绩将持续稳健增长。
- 2026-03-30 09:52:50
中金：维持九方智投控股(09636)跑赢行业评级 目标价45港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持九方智投控股(09636)跑赢行业评级，考虑市场波动，予目标价45港元，对应20x/15x 26/27e P/E及46%的上行空间，当前交易于13x/10x 26/27e P/E。九方智投25年营业收入同比+49%至34.3亿元，净利润同比+238%至9.2亿元、符合市场预期，调整后净利润(扣除以股份为基础的薪酬开支)+192%至10.2亿元。拟派发末期股息1.7亿港元、每股0.36港元，考虑中期已派发则合计约4.1亿港元。该行称，公司25年付费用户数同比+59%至28.9万人，总订单金额同比+13%至39.55亿元;VIP产品约占22.9%，收入同比+38%至31.9亿元，股票机收入2.4亿元/贡献7%、净销量超7.5万台，累计推出80+款小额产品，App月活同增40%+。公司订单分期确认收益，年初合同负债递延叠加期内订单、推动收入高增;25年末合同负债15.3亿元、将主要于26年确认收入。公司当前收购完成中国香港券商，计划实现模式出海;同时公司正推进牌照升级与战略投资布局，计划完善数字资产等领域布局，以拓展未来增长新引擎。公司坚持“人工智能+投顾”，探索AI在投研/投教/合规/客服等核心业务场景的应用，25年研发人员同比+43%至624人、研发投入+12%至3.6亿元。25年内容生产团队同比+47%至792人(九方金融研究所141名)，营业成本+48%;销售同比+24%至961人，销售费用+33%至14.1亿元、其中流量采购成本同比+51%至10.2亿元;尤其2H成本费用端投入有所加大。
- 2026-03-30 09:46:50
港股异动 | 长飞光纤光缆(06869)绩后涨超6% 四季度纯利同比增超230% 光纤光缆行业价格大幅上调
智通财经APP获悉，长飞光纤光缆(06869)绩后涨超6%，截至发稿，涨6.67%，报183.8港元，成交额11.12亿港元。消息面上，长飞光纤发布年度业绩，全年年营业收入142.52亿元，同比增长16.85%；归属于上市公司股东的净利润8.14亿元，同比增长20.40%。报告期内，光传输产品分部收入83.46亿元，同比增长6.09%；光互联组件分部收入31.44亿元，同比增长48.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入39.77亿元，同比上升13.53%，第四季度归母净利润3.44亿元，同比上升234.23%。值得注意的是，黑龙江电信分发布2026年室外光缆应急采购项目招标公告。本项目中“光缆-GYTA-单模G.652D-24芯”光缆成缆单价最高限价3737.43元/皮长公里，据业内人士测算，G.652D光纤单价已经突破100元/芯公里大关。此前1月份，广东电信在项目集采中对“GYTA-单模G.652D-24芯”光缆成缆单价最高限价1245元/皮长公里，集采失败后3月份重启采购，报价提升至2500元/皮长公里，提价超100%。
- 2026-03-30 09:46:14
中金：维持阅文集团(00772)跑赢行业评级 目标价43.5港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持阅文集团(00772)跑赢行业评级和目标价43.5港元，对应26/27年27/24倍调整后P/E，上行空间69%。维持26/27年14.6/16.2亿元Non-IFRS净利润，现价对应26/27年16.0/14.2倍调整后P/E。公司管理层表示，阅文已将超千部网文转化为漫剧，其中超百部播放破千万，26部破亿，自制漫剧成功率达行业均值5倍，初步证明AI+IP模式已跑通;而当前阅文IP开发率不足1‰，超99%的IP仍处于文字形态，AI技术将激活海量沉睡IP，打开长期增长空间。报告提及，阅文正式发布“火种计划”，计划签约1000位AI导演，投入超1亿元扶持个人创作者。公司管理层认为，该项目将有效助力“创作者+好IP+AI工具”的生态，加速孵化全新的内容生产单元“一人公司”(OPC)。展望2026年，管理层强调IP消费大众化、实用型商品渗透以及线下体验与服务加速等趋势，该行判断阅文IP衍生品有望进一步破圈。
- 2026-03-30 09:46:00
港股异动 | 金风科技(02208)涨超7% 全年纯利同比增长49.12% 风机毛利率大幅回暖
智通财经APP获悉，金风科技(02208)涨超7%，截至发稿，涨7.2%，报14.88港元，成交额2.12亿港元。消息面上，金风科技公布2025年业绩，实现营业收入约730.23亿元，同比增长 28.79%；归属母公司股东的净利润约27.74亿元，同比增长49.12%。基本每股收益0.6369元。华泰证券指出，受益于海外+海上出货占比提升改善出货结构，叠加大兆瓦占比提升优化单位成本，支撑风机制造毛利率大幅回暖，2025年公司风机及零部件业务毛利率为8.95%，同比增加3.9pct。公司在手订单饱满，截至2025年末，在手外部订单50.5GW，同比增加12%，其中海外订单9.3GW，同比增加31.8%，占比为18%，有望支撑后续业绩释放。
- 2026-03-30 09:42:00
西部证券：中国宏桥(01378)未来经营性净现金流保持充沛 维持“买入”评级
智通财经APP获悉，西部证券发布研报称，中国宏桥(01378)2025年营收利润均同比增长，加回金融工具公允价值变动后，归母净利润将达到260亿元+，超出预期。随着公司资本开支下降，该行推测，公司未来经营性净现金流会更加充沛。预计2026-2028年公司EPS分别为3.24、3.50、3.78元，PE分别为9、9、8倍，维持“买入”评级。西部证券主要观点如下：事件：公司公告2025年年报，实现营收1623.54亿元，同比增长3.96%；归母净利润226.36亿元，同比增长1.18%；建议派发股息每股1.65港元。加回金融工具公允价值变动后业绩符合预期，经营性净现金流尤为亮眼。根据公司2025年年报，实现营收1623.54亿元，同比增长3.96%；归母净利润226.36亿元，同比增长1.18%；其中主要是金融工具公允价值变动为-37.82亿元(可转债市值变动影响)，如果将该部分公允价值变动加回，公司归母净利润将达到260亿元+，超出预期。盈利能力方面，2025年公司毛利率为25.56%，净利率为14.88%。资产负债率为42.25%，同比下降5.99个百分点；经营性净现金流为389.95，同比增长14.75%；同时需要重点注意的是，2025年公司资本开支为106.57亿元、未来构建厂房的资本承诺为58.33亿元，相比2024年(资本开支为126.09亿元、未来构建厂房的资本承诺为74.55亿元)均有所下降，该行推测，公司未来经营性净现金流会更加充沛。分业务来看：1)铝合金，销量为582.4万吨，同比持平，销售均价为18216元/吨(不含税)，同比增长3.8%；实现收入1060.96亿元，同比增长3.6%；毛利率为28.5%，同比提升3.9个百分点。2)氧化铝，销量为1339.7万吨，同比增长22.7%，销售均价为2899元/吨(不含税)，实现收入388.34亿元，同比增长4.0%；毛利率为22.2%。3)铝合金加工，其中深加工产品销量为71.6万吨，同比持平，销售均价为20874元/吨(不含税)，同比增长3.1%；实现收入149.56亿元，同比增长4.0%；毛利率为19.2%。
- 2026-03-30 09:40:55
中金：维持沛嘉医疗-B(09996)跑赢行业评级 目标价10港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持沛嘉医疗-B(09996)跑赢行业评级和基于DCF模型(WACC 8.1%，永续增长率1.3%)的目标价10港元不变，对应63%的上行空间。公司公布2025年业绩，收入7.13亿元，+15.8% yoy，受神经介入集采影响，全年毛利率为68.2%，核心业务经营现金流已转正至6910万元，该行首次引入27年归母净利润预测6094万元。报告指，公司2025年瓣膜业务收入2.90亿元，同比+11.6%，首次实现瓣膜业务正向贡献。全年TAVR终端植入量约3,900台，同比+14.4%，显著跑赢行业;医院覆盖超过780家(+130家)。该行期待TAVR国采后推动更多省市医保纳入和市场放量。管线方面，2025年12月TaurusTrio获批上市，补齐AR适应证。第三代长效干瓣TaurusNXT已于2025年12月获NMPA受理，GeminiOne TEER已在中国递交注册申请并同步推进欧盟MDR CE申请，HighLife TMVR注册临床持续推进。前沿技术3家子公司(冲击波系统、ReachTact® TAVR手术机器人、MonarQ TTVR)研究进行中，部分在2026年获得外部融资。2025年神经介入业务收入4.23亿元，同比+18.9%，分部利润0.97亿元，同比+86.6%，分部利润率提升8.3ppt至23.0%，在集采背景下依然实现收入扩张和盈利弹性同步释放，通路、出血、缺血收入占比分别为38.1%、31.1%、30.8%。DCwire微导丝、Fastunnel输送型球囊扩张导管、Syphonet取栓支架、Tethys AS抽吸导管等核心产品持续放量，独家代理的YonFlow密网支架自2025年6月商业化后贡献明显增量。辅助动脉瘤支架等更多产品研发推进中。国际化方面，DCwire已于2026年3月获FDA 510(k)批准，成为公司首个获美监管准入的神经介入产品，开启神经介入国际化第一步。
- 2026-03-30 09:39:05
港股异动 | TCL电子(01070)大涨超10% 全年经调整归母净利同比增长56.5%
智通财经APP获悉，TCL电子(01070)绩后大涨超10%，截至发稿，涨10.44%，报12.17港元，成交额1.2亿港元。消息面上，TCL电子公布2025年业绩，收入1145.83亿港元，同比增长15.4%；毛利达179.00亿港元，同比增长15.1%；归母净利润24.95亿港元，同比增长41.8%；经调整归母净利润25.12亿港元，同比增长56.5%。此外，董事会建议派发2025年末期股息每股现金49.8港仙，派息率达经调整归母净利润的约50%。2025年公司的显示业务整体收入同比增长9.2%至758.0亿港元。其中，大尺寸显示业务在年内实现收入647.1亿港元，同比增长7.7%。此外，互联网业务实现业务规模与盈利质量同步提升，收入录得同比增长18.3%至31.1亿港元；毛利同比增长18.8%至17.5亿港元；毛利率高达56.4%，盈利能力持续强劲；光伏业务收入则同比增长63.6%至210.6亿港元。
