- 2026-05-17 08:05:23
中泰证券：AI围绕核心优势布局 亦有望“后发先至” 重申腾讯控股(00700)“买入”评级
智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，腾讯控股(00700)发布2026年一季报。1Q26，公司实现总收入1965亿元，同增9%，环增1%；Non-IFRS经营利润756亿元，同增9%，环增9%；Non-IFRS净利润679亿元，同增11%，环增5%。考虑到公司在AI领域持续加大投入，预计公司2026-2028年收入8354/9238/10210亿元，经调整净利润2707/2975/3262亿元（前次为2808/3124/3468亿元），维持“买入”评级。AI发展方面，腾讯全力冲刺中文领域顶尖大模型水准，打造本土化特色AI产品。模型方面，混元3.0模型虽整体规模偏小，但核心价值在于验证整套研发体系、算力基建、数据架构与训练模式的可行性，为后续大规模研发筑牢基础。应用方面，在开源智能程序基础上优化升级，自主研发专业智能办公产品，综合实力位居行业前列。中泰证券主要观点如下：事件：公司发布2026年一季报。1Q26，公司实现总收入1965亿元，同增9%，环增1%；Non-IFRS经营利润756亿元，同增9%，环增9%；Non-IFRS净利润679亿元，同增11%，环增5%。核心主业稳扎稳打，AI成业务发展放大器，多维赋能公司营收增长。（1）VAS：收入确认受春节靠后影响，递延收入为后续季度蓄力。1Q26，增值服务收入同增4%至961亿元：其中，本土游戏454亿元，同增6%；国际游戏188亿元，同增13%；社交网络319亿元，同减2%。受春节假期较晚影响，本土游戏收入及本土市场手游道具收入向后递延。一季度，本土市场游戏流水同比增长10%+，多款长青游戏（《王者》、《和平》、《三角洲》）在本季流水创下新高，新游戏《洛克王国：世界》亦表现出色。（2）广告：AI赋能内容分发与精准投放，收入增速维持强劲。1Q26，广告收入同增20%至382亿元。智能投放产品矩阵腾讯营销AIM +赋能了广告主营销服务投放金额的约30%，并在小游戏、短剧和微信小店广告主中获得了广泛应用；视频号扩大内容推荐模型参数规模并优化模型算法，总用户使用时长同比增长超20%。（3）FBS：AI刺激海内外需求，云服务带动企服收入高增长。1Q26，金科企服收入同增9%至599亿元。企服收入同比增长20%，受益于AI带动海内外需求上升及更有利的定价环境，云服务收入增长；得益于面向品牌商家和资深买家的双向激励，微信小店交易额维持快速同比增长。AI对利润表结构影响初步体现，模型与应用刷新AI发展体系。（1）AI投入：一方面，初期较低的GPM和较高的OPM部分反应AI降本增效逻辑兑现。1Q26，整体毛利率同增1pct至57%，而增速最快的广告业务毛利率同减1pct至55%，经调整EBITDA比率同增1pct至46%。另一方面，CAPEX仍在加码，反应公司对AI投入更加积极。1Q26，资本开支同增16%达319亿元，资本开支付款达370亿元，主要用于支持AI相关投入。（2）AI发展：全力冲刺中文领域顶尖大模型水准，打造本土化特色AI产品。模型方面，混元3.0模型虽整体规模偏小，但核心价值在于验证整套研发体系、算力基建、数据架构与训练模式的可行性，为后续大规模研发筑牢基础。混元3.0具备性能均衡全面、贴合实际应用需求、性价比优势突出三大核心优势，目前公司内部130余款产品已完成混元3.0接入使用，同时该模型长期稳居海外专业榜单首位。应用方面，在开源智能程序基础上优化升级，自主研发专业智能办公产品，综合实力位居行业前列。1Q26，腾讯云效率AI智能体解决方案实现了快速的增长与健康的留存率。其中，以DAU计，WorkBuddy已成为中国最受欢迎的效率AI智能体服务。投资建议：主业壁垒依旧在，商业化仍有空间；AI围绕核心优势布局，亦有望“后发先至”，重申“买入”评级。考虑到公司在AI领域持续加大投入，预计公司2026-2028年收入8354/9238/10210亿元，经调整净利润2707/2975/3262亿元（前次为2808/3124/3468亿元），维持“买入”评级。风险提示：宏观经济疲软的风险、行业竞争加剧风险、政策风险、AI伦理和责任风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险
- 2026-05-16 14:56:01
“粤港湾控股”更名“粤港湾智算”(01396)：港股纯智算标的焕新登场
2026年4月2日，港股主板上市公司粤港湾控股(01396.HK)股东特别大会表决全票通过更名决议，将公司名称变更为“粤港湾智算科技有限公司(Greater Bay Area AI Computing Tech Co.,Ltd.)”。日前，粤港湾智算科技有限公司在完成相关属地法规程序后，已公告正式启用现名。这不是一次简单的公司名称变换，而是公司全面聚焦AI智算赛道的战略宣示。从“控股”到“智算科技”，短短几字的调整，背后是公司业务结构的重构、发展赛道的切换，标志着其已彻底蜕变为业务与属性高度统一的全新姿态，锁定港股稀缺纯智算标的的坚实地位。进退有序：从产城服务到AI智算的渐进切换此次更名并非临时起意，而是有序推进战略转型的必然结果。回溯2025年10月，粤港湾智算(01396.HK)完成对深圳天顿数据科技有限公司的全面收购，这是其切入AI算力赛道的关键一步。收购天顿数据后，公司明确“基建+AI”双轮发展战略，逐步收缩传统产城服务业务，将资源向算力服务、智算中心建设等科技前沿领域倾斜。转型步伐持续提速：2026年1月，深圳市福田区旗下福田资本运营集团向公司注资8亿元，专项用于天顿数据在大湾区的算力网络布局，国资真金白银入场既提供了资金支持，也为其行业地位、企业经营状况及可预期的高成长性提供了信誉背书。业绩筑底：算力业务成支柱，订单锁定长期增长更名的底气，来自坚实的业绩支撑。2025年，粤港湾智算实现营收10.02亿元，归母净利润7300万元，成功扭亏为盈，彻底摆脱传统业务的调整压力。其中，AI算力业务成为核心增长引擎，全年贡献收入6.17亿元，占总营收的61.5%，毛利率达39.6%。而这仅仅是收购基准日至年底时间段的并表数据。根据同步发布的天顿数据全年财报，天顿数据2025年全年营收20.3亿元，同比增长757.9%，毛利润4.5亿元，同比增长764.0%，净利润达2.0亿元，增长动能强悍。截至目前，粤港湾智算旗下天顿数据已交付并稳定运营的FP16稠密算力规模超42000 PFLOPS，运营高功率机柜资源超1万个，上架率稳定在95%以上，业务版图辐射全国多个核心区域及东南亚部分区域;在手已稳定计费算力订单总额超150亿元，且仍在快速增长，足以支撑未来3—5年业绩稳定增长，稳居国内智算服务商第一梯队。长续航优势：基建积淀赋能，财务结构持续优化与国内纯IDC企业不同，粤港湾智算依托此前在产城运营领域积淀的土地、基建等资源和经验，公司可将闲置产业园区升级置换为高性能智算中心，既降低了智算中心的投建成本和周期，也实现了传统资产的价值重估。这种“实体基建+算力服务”的模式，形成了独特行业优势，提升了赛道竞争力。与此同时，公司财务状况持续改善，有息负债率从2024年的45.3%，降至2025年的28.2%;2025年融资成本加权平均利率4.6%，2026年已降至最低1.9%;并且手握金融机构超300亿元的授信额度。愈加健康的财务状况为智算业务进一步扩张释放了充足的资金空间，为业绩持续增长提供了长续航保障。人才+生态：筑牢技术壁垒，拓展增长空间人才是AI智算这一技术密集型行业的重要支撑。粤港湾智算旗下天顿数据，依托十余年的行业积累，培养并吸引了一大批行业复合型人才。员工队伍呈现高学历、年轻化的特征，员工平均年龄仅32岁。核心管理层队伍皆为八零后，均在ICDT和人工智能相关领域作为核心人才深耕多年。为巩固技术优势，提升公司战略跃升能力，粤港湾智算近期在人才引入上动作频频。2026年4月，公司聘请北京大学集成电路学院副院长刘晓彦教授出任独立非执行董事;今年1月，已聘任清华大学钱鹤博士担任同一职务。两位学者均深耕集成电路和人工智能相关领域，刘晓彦教授在芯片架构优化、算力硬件升级方面经验丰富，手握50余项发明专利;钱鹤博士团队研发的忆阻器存算一体系统，算力能效远超传统GPU，相关成果已登上《自然》期刊。顶尖人才的加盟，将助力公司优化底层计算架构，加快技术商业化进程，着力破解行业“高功耗、低能效”的痛点。生态布局方面，公司已与华工科技、华为、润六尺等行业龙头和重点企业建立战略合作，形成“算力硬件+调度平台+行业应用”的全产业链生态，业务版图也逐步拓展至东南亚，契合“数字一带一路”战略，打开海外增长空间。行业风口：政策+市场双红利，估值修复可期粤港湾智算的转型恰逢AI算力产业爆发的黄金窗口期。当前，AI大模型迭代加速，智算中心作为数字经济核心基础设施，需求持续爆发。据中国信通院数据，2025年我国算力市场规模已突破1.8万亿元，预计2026年将突破2.5万亿元，2028年将达到4万亿元，年复合增长率超40%，其中算力租赁、算力运维等增值服务市场增速将远超行业平均水平，成为算力市场的核心增长极。政策层面，广东省“人工智能+”行动方案明确提出打造全国智能算力枢纽;“东数西算”战略全面推进，大湾区作为核心算力节点，政策红利持续释放。作为大湾区本土智算企业，公司兼具区位、资源、国资加持、技术壁垒、订单保障等突出优势，与同赛道企业相比，在全栈技术能力、资产负债率、订单规模和确定性、盈利弹性上表现突出，估值修复空间较大。2026年2月，公司被纳入MSCI中国小型股指数，获得国际资本认可，流动性和市场关注度持续提升。未来展望：从算力服务商到数字生态构建者更名完成后，粤港湾智算的战略定位愈发清晰：以AI智算为基础支撑，打造“算力供给+技术研发+行业赋能+生态运营”的全链条科技企业，从简单的“算力包租公”升级为“数字生态构建者”。短期来看，公司将加速推进智算中心集群规模扩容，依托在手订单，稳步释放业绩;中长期将深化“量子湃”平台技术迭代，拓展中小企业算力服务、开发者生态、AI垂直应用等新场景，从“Token 超级工厂”走向“大规模智算技术服务和AI应用孵化平台”，不断提升业务附加值。从“粤港湾控股”到“粤港湾智算”，这不仅是一家企业的战略蜕变，更是传统产业拥抱数字经济、实现高质量转型的鲜活样本。在 AI算力成为国家战略资源、数字经济重塑产业格局的时代浪潮中，粤港湾智算已站上新赛道、扛起新使命，凭借硬核实力与前瞻布局，致力于成为大湾区乃至全国的智算产业标杆，为市场与投资者带来全新的成长想象空间。
- 2026-05-15 23:00:41
国恩科技(02768)将于7月16日派发末期股息每股0.5元
智通财经APP讯，国恩科技(02768)发布公告，将于2026年7月16日派发截至2025年12月31日止年度的末期股息每股0.5元。
- 2026-05-15 22:59:50
美联股份(02671)将于6月22日派发末期股息每股0.4236港元
智通财经APP讯，美联股份(02671)发布公告，将于2026年6月22日派发截至2025年12月31日止年度的末期股息每股0.4236港元。
- 2026-05-15 22:53:59
珠光控股(01176)公布2025年业绩 母公司拥有人应占亏损约61.87亿港元 同比扩大81.33% 5月18日复牌
智通财经APP讯，珠光控股(01176)公布2025年业绩，总收入约为13.91亿港元，同比减少约12.3%。母公司拥有人应占亏损约61.87亿港元，同比扩大81.33%;每股亏损70.68港仙。公司已向联交所申请自 2026年5月18日(星期一)上午九时正起恢复公司股份买卖。
- 2026-05-15 22:49:15
中国心连心化肥(01866)一季度归母净利润2.996亿元 同比增长52%
智通财经APP讯，中国心连心化肥(01866)发布公告，于2026年第一季度，该公司实现营收68.22亿元，同比增长17%。归属于母公司拥有人的净利润2.996亿元，同比增长52%;基本每股收益24.1分。2026年一季度，在农需释放及原料成本支撑的作用下，化肥行业整体经营环境稳中向好。本集团紧抓行业发展机遇，一方面持续加大差异化高效肥研发、优化产品结构，高附加值产品产销占比的提升，带动产品均价稳步上涨;另一方面加快营销模式创新转型，持续拓宽国内外销售渠道，紧抓国际市场出口机遇，进一步扩大化工品出口规模，实现核心产品量价齐升。同时，九江二期项目顺利投运，新增产能有序释放，规模效应逐渐凸显，单位生产成本进一步降低。以上因素，共同拉动整体毛利大幅攀升，为本集团业绩增长提供坚实支撑。与此同时，本集团持续优化股权结构，稳步推进少数股东股权收购工作。一季度完成收购小股东股份约1066万股，归属于母公司的持股比例提升0.55个百分点至 83.32%，进一步强化归母占比，增强本集团治理效率，更好地维护全体股东利益。
- 2026-05-15 22:37:02
慧居科技(02481)将于6月26日派发末期股息每股0.1945港元
智通财经APP讯，慧居科技(02481)发布公告，将于2026年6月26日派发截至2025年12月31日止年度的末期股息每股0.1945港元。
- 2026-05-15 22:33:32
亿达中国(03639)前4个月合约销售金额约1.50亿元 同比减少53.56%
智通财经APP讯，亿达中国(03639)发布公告，于2026年4月，本集团的合约销售金额约为人民币1.13亿元及本集团的权益合约销售金额约为人民币1.13亿元。同期，本集团的销售面积为8891平方米及权益销售面积为8891平方米，本集团的销售均价约为每平方米人民币 1.2725万元及权益销售均价约为每平方米人民币1.2725万元。截至2026年4月30止4个月，本集团的合约销售金额约为人民币1.50亿元及本集团的权益合约销售金额约为人民币1.50亿元，同比减少53.56%。同期，本集团的销售面积为1.14万平方米及权益销售面积为1.1438万平方米，本集团的销售均价约为每平方米人民币1.3121万元及权益销售均价约为每平方米人民币1.3118万元。
- 2026-05-15 22:31:03
5100藏冰川(01115)授出2.33亿份购股权
智通财经APP讯，5100藏冰川(01115)发布公告，于2026年5月15日，公司向集团若干分销商授出附有表现目标的购股权，可以每股股份0.60港元行使价认购合共2.33亿股股份(但须待接纳后方告作实)，以期激励销售增长、促进与分销商的长期合作，并扩大集团产品的市场覆盖范围。
- 2026-05-15 22:20:24
清大东方(08115)一季度股东应占溢利726.6万元，同比增长627.3%
智通财经APP讯，清大东方(08115)发布截至2026年3月31日止3个月业绩，收入6244.9万元(人民币，下同)，同比增长220.9%;公司拥有人应占溢利726.6万元，同比增长627.3%;每股基本盈利3.40分。期内业绩的显著增长，主要由于集团于2026年1月5日成功完成收购消防培训集团。自完成日期起，消防培训集团已成为公司的全资附属公司，其财务业绩已于集团的账目综合入账。于该期间，消防安全培训服务分部表现卓越，为收入贡献约人民币3705.9万元。此项收购的完成标志着集团的策略转型，从主要专注于器材制造，转向整合消防安全培训与消防安全培训服务的多元化架构。与此同时，集团原有的消防器材业务(青浦消防)表现稳定，于该期间取得营业额约人民币2539万元。自2025年年底因部分制造许可证届满而策略性过渡至分包模式以来，集团已成功降低行政及环境合规成本，提升生产灵活性，并更有效地将资源集中于产品开发及品质保证。
