- 2025-12-30 14:55:11
中信建投：維持水滴公司(WDH.US)買入評級 AI驅動提質增效
智通財經獲悉，在水滴公司(WDH.US)發佈2025年第三季度業績後，中信建投發佈研報稱，維持水滴公司買入評級。研報分析認爲，水滴公司Q3營收與歸母淨利潤的超預期表現，有力驗證其已走出調整期進入高質量增長階段。結合AI戰略在營銷獲客與風控端落地帶來的效率革命，以及公司持續執行的回購與分紅政策帶來的股東回報確定性，看好其未來增長空間。水滴公司已經連續15個季度實現盈利。在2025年第三季度，公司實現淨營業收入9.75億元，同比大幅增長38.4%；歸母淨利潤達1.58億元，同比增長60.1%，淨利潤率從去年同期的14.1%擴大至16.3%，盈利能力持續增強。管理層在業績會上強調，這一增長得益於數據基礎設施的升級，將決策延遲壓縮至50毫秒以內，實現了對流量的毫秒級精準識別與分層。這種基於實時數據的ROI動態策略，不僅推動首年保費（FYP）環比增長32.3%，更大幅提升了獲客效率與質量，驗證了公司在複雜市場環境下“有質量增長“的執行力。研報認爲，水滴三季度營收與利潤的雙重加速驗證AI戰略的有效性。銷售端，“AI醫療險專家”促成的保費規模環比激增82%，證明AI已具備直接的商業變現能力。覈保端，行業首個AI覈保助手“KEYI.AI”將複雜案件處理時間從數分鐘縮短至秒級（1秒），準確率高達99.8%，徹底重構了風控效率。此外，公司推出“Waterdrop Sea. AI”低代碼平臺，賦能內部員工快速構建AI解決方案，進一步降低研發與運營邊際成本，構建了從底層模型到上層應用的完整技術護城河。水滴公司創始人兼CEO沈鵬表示：“三季度，AI技術作爲業務提質增效的核心驅動力，推動公司收入與利潤實現雙位數高速增長。展望未來，我們將持續把握技術演進帶來的機遇，推動AI能力在業務全鏈條的深度融合與應用創新，爲公司的高質量發展注入持續動能。我們將以此爲基礎，致力於實現用戶安心、夥伴共贏、股東信賴的長期價值！”
- 2025-12-30 14:54:37
“成功的煩惱”：美光(MU.US)吃盡AI紅利 漲到歷史新高竟然還是“白菜價”
智通財經APP獲悉，今年以來，存儲芯片巨頭美光科技(MU.US)憑藉把握多年期雲超算週期的紅利，以及其HBM3E/HBM4產品獲得超大規模數據中心客戶的強勁訂單，增長前景再度煥新，股價也隨之飆漲超250%。儘管如此，結合公司議價能力提升、供需格局偏緊的市場現狀，以及2030年前持續擴張的產能規劃，分析師Juxtaposed Ideas認爲，美光雖然正“承受着AI成功帶來的壓力”，但其估值仍處於價值窪地。美光科技：AI浪潮的核心受益者截至年末，美光的迅猛漲勢依然還沒停下，並在週一續刷歷史新高，相比之下，受估值高企與債務風險加劇影響，部分半導體及存儲芯片同業11月在AI概念退潮後陷入調整。美光股價走強的核心驅動力，在一定程度上源於其此前被嚴重低估的估值水平——近期市場風格切換，資金大舉涌入美光這類深度價值標的。更關鍵的是，美光成功抓住雲超算週期的發展機遇，HBM3E/HBM4產品贏得超大規模客戶的青睞，這不僅徹底終結了2022年以來存儲芯片需求萎靡、庫存高企的困境，更打開了全新的增長空間。例如，美光明確指出當前市場“供應趨緊”，這也解釋了爲何其2026年HBM產能已全部售罄。與此同時，HBM整體市場規模擴張迅猛，預計將從2025年的350億美元，增長至2028年的1000億美元，三年複合年增長率高達41.9%。在Juxtaposed Ideas看來，這一增長目標並非激進。在雲超算週期的大背景下，美光與英偉達(NVDA.US)建立了緊密的合作關係，同時正加速通過多家超大規模數據中心客戶的產品認證。究其原因，正如市場共識：“AI負載需要海量存儲支撐……相較於消費級設備，AI服務器與企業級應用場景對單系統存儲容量的需求呈指數級增長。”存儲需求的爆發式增長，已體現在多個維度：庫存水平持續走低、產品價格大幅攀升、合約定價模式從年度定價轉向月度定價、長期訂單簽約量顯著增長。也正是基於這一市場趨勢，美光啓動業務組合轉型，決定關停旗下消費級品牌英睿達(Crucial)，聚焦“存儲與數據存儲領域具備長期盈利能力的增長賽道”。這一戰略調整的背後，是消費業務的增長瓶頸。美光移動與客戶端事業部(MCBU)主營英睿達品牌固態硬盤與內存條，2025財年該事業部營收爲118.6億美元，同比僅增長1.6%，營業利潤率爲16.7%，盈利水平與增長動能均顯不足。反觀另外兩大核心事業部：雲計算存儲事業部(CMBU)2025財年營收達135.2億美元，同比激增256.7%，營業利潤率高達45.2%，較上年提升38.8個百分點，僅略低於2019年的46.5%;核心數據中心事業部(CDBU)同期營收72.2億美元，同比增長44.9%，營業利潤率30.1%，同比提升25個百分點，較2019年的46.5%回落16.4個百分點。兩相比較，足以看出美光此次業務調整的戰略前瞻性。關停消費級業務後，騰挪出的產能可轉向高增長、高利潤率的產品領域。與此同時，美光已上調2026財年資本支出指引至200億美元，同比增長44.9%，並計劃於2027、2028及2030年新建產能，進一步夯實供應能力。這一產能擴張計劃恰逢其時。據兩位知情人士透露，10月，谷歌(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、微軟(MSFT.US)及Meta(META.US)等科技巨頭，向美光提出了無上限採購需求，明確表示“無論價格如何，公司能交付多少就要多少”。類似的需求盛況同樣出現在AI領域。三星電子(SSNLF.US)與SK海力士計劃擴大產能，目標是每月生產高達90萬顆高帶寬DRAM內存芯片，以滿足“星際之門”項目及AI數據中心的需求。SK集團在另一份聲明中指出，這一產能規模將是目前行業高帶寬存儲芯片總產能的兩倍以上。這意味着，在市場供應緊張的格局緩解前，美光將擁有極強的定價話語權。這一點也體現在財務數據上：2026財年第一季度，美光調整後毛利率達56.8%，同比提升17.3個百分點;2025財年全年調整後毛利率40.9%，同比提升17.2個百分點，較2019年的46.9%回落6個百分點。一系列數據均表明，經歷2022年的低谷後，美光已重回高速增長軌道。盈利增長勢頭強勁，估值性價比凸顯2026財年第一季度，美光調整後每股收益達到4.78美元，環比增長57.7%，同比激增167%;管理層給出的2026財年第二季度業績指引更爲樂觀，預計調整後每股收益將達8.42美元，環比增長76.1%，同比飆升439.7%。據此推算，美光2026財年下半年調整後每股收益預計約13.20美元，同比增長294%;同期營收預計約323.4億美元，同比增長92.9%。這一系列亮眼數據，標誌着美光徹底扭轉了2023財年的營收與利潤頹勢，也推動市場一致預期上調其長期增長目標——預計到2030財年，美光營收與淨利潤的複合年增長率將分別達到14.9%與18.6%。對比歷史數據，美光過去5年營收與淨利潤複合年增長率分別爲11.8%與24%，過去10年則爲8.7%與11.9%。業績預期的大幅上修，也推動其股價自2025年4月低點以來，累計漲幅高達355%。儘管股價大漲，但從估值角度看，美光仍極具吸引力。以當前276.27美元的股價計算，基於2026財年上半年調整後每股收益年化值26.40美元，美光2026財年預期非公認會計准則市盈率僅爲10.46倍。橫向對比估值歷史分位：該數值不僅低於過去1年11.52倍的均值，更遠低於過去5年75.59倍、疫情前5年18.25倍以及過去10年24.99倍的均值水平。從成長性估值指標來看，基於2026財年上半年調整後每股收益年化值26.40美元，以及市場一致預期的2028財年調整後每股收益35.14美元，美光未來兩年的預期非公認會計准則市盈率相對盈利增長比率(PEG)僅爲0.68倍。而該指標過去5年均值爲3.15倍、疫情前5年均值爲18.25倍、過去10年均值爲2.10倍，估值優勢同樣顯著。與同行業可比公司相比，美光的估值性價比同樣突出(以下均爲預期非公認會計准則市盈率/未來3年預期非公認會計准則PEG)：三星電子：25.35倍/0.74倍;英偉達：40.35倍/0.84倍;AMD(AMD.US)：54.19倍/1.19倍;博通(AVGO.US)：34.69倍/0.93倍;邁威爾科技(MRVL.US)：30.98倍/0.68倍。由此可見，即便股價已飆漲超三倍，依託HBM3E/HBM4產品的強勁需求、高增長高盈利的業務前景，以及2030年前高額資本開支下仍有望保持充沛的自由現金流，美光的估值仍處於合理區間。財務數據也印證了這一點：2026財年第一季度，美光自由現金流達39億美元，環比增長387.5%，同比激增3387.5%;2025財年全年自由現金流37.2億美元，同比增長863.9%。充裕的現金流也優化了公司資產負債表，淨負債規模降至14.3億美元，同比減少76.9%。美光仍是值得買入的優質標的過去數月，美光股價走出近乎垂直的上漲行情，持續突破50日、100日及200日均線壓制，不斷刷新歷史新高，漲勢之猛令人矚目。以2026財年預期非公認會計准則市盈率10.46倍，及上半年調整後每股收益年化值26.40美元計算，美光當前股價276.27美元，已十分接近Juxtaposed Ideas給出的基礎情景公允估值276.10美元。若以市場一致預期的2028財年調整後每股收益35.14美元測算，美光股價有望攀升至Juxtaposed Ideas基礎情景長期目標價367.50美元，潛在上漲空間接近30%。更值得期待的是，依託雲超算週期的長期紅利、HBM產品的強勁需求、持續優化的資產負債表，以及極具吸引力的估值水平，疊加美光在全球存儲芯片市場26%的穩固份額，其估值有望向疫情前5年18.25倍的均值靠攏——這一估值水平不僅低於行業約32倍的平均水平，也與同期同業三星電子17.69倍的估值相近。若估值迴歸至這一水平，美光股價有望觸及Juxtaposed Ideas樂觀情景長期目標價641.30美元，潛在漲幅超130%。風險提示需要注意的是，經過一輪大幅上漲，美光股價的相對強弱指標(RSI)與成交量均處於高位，已進入超買區間，短期上漲動能過於充沛。考慮到市場對高增長、高盈利標的的情緒可能隨時切換，進而引發股價波動，Juxtaposed Ideas建議有意向的投資者可耐心等待股價回調，待其回落至更具安全邊際的位置再擇機入場。2025年11月美光股價的前期阻力位(約240美元區間)，同時也是接近50日均線(約232美元)的位置，或爲較佳的配置時點，屆時入場有望獲得更優的安全邊際與長期回報潛力。
- 2025-12-30 14:33:23
中國香港服裝生產商韋恩(DNJF.US)IPO定價5-7美元/股 擬籌資1500萬美元
智通財經APP獲悉，12月29日，韋恩實業(香港)有限公司控股公司(Riverstone)提交美國IPO申請，計劃在納斯達克資本市場上市，股票代碼爲“DNJF”，擬發行250萬股普通股，預計發行價區間爲每股5美元至7美元，募資1500萬美元。按擬議區間中點計算，韋恩的市值將達到 7500 萬美元。韋恩是一家總部位於中國香港、爲第三方及自有品牌設計並生產服裝的公司，該公司以垂直整合的 B2B 與 B2C 快時尚供應鏈管理服務商身份運營，提供涵蓋市場趨勢分析、產品設計、原料採購、生產製造、質量管控及物流管理的服裝整體解決方案。其多元化客戶主要集中在澳大利亞、墨西哥、英國和美國。公司在中國設有一座佔地逾 13000 平方米的製造工廠，月產能 60 萬件服裝，並同時經營自有品牌 DOUBLE CRAZY。成立於 2010 年的這家香港公司，在截至 2025 年 3 月 31 日的 12 個月內實現營收 4600 萬美元。公司擬以股票代碼 DNJF 在納斯達克上市，並於 2025 年 4 月 11 日祕密遞交了上市申請。Joseph Gunnar 擔任本次交易的唯一簿記管理人。
- 2025-12-30 14:20:22
香港餐飲集團Cafe Deco Group申請美股IPO 擬籌資1300萬美元
智通財經APP獲悉，在香港和澳大利亞經營餐廳及烘焙業務的 Cafe Deco Group 於週一向美國證券交易委員會(SEC)提交了申請，擬通過 IPO 籌集至多 1300 萬美元。這家總部位於香港的公司計劃以每股 6 美元至 8 美元的發行價區間，發行 180 萬股股票，以此籌集 1300 萬美元。按擬議發行範圍的中值計算，峯景餐廳集團的市場價值將達到 1.53 億美元。Deco是一家餐飲集團，在香港和澳大利亞悉尼經營着45家餐廳，旗下擁有自營品牌和授權的國際品牌（如日出茶太、段純貞），提供一系列休閒餐飲選擇。其商業模式垂直整合，包括食品加工部門Food Square(爲約400家餐飲服務門店供貨)和烘焙部門Baker & Patissier(爲香港和澳門約350家門店供貨)。公司成立於1998年，截至2025年3月31日的12個月內，其營收爲1.08億美元。該公司尚未選定交易所或股票代碼。Kingswood Capital Markets 是此次交易的唯一簿記管理人。
- 2025-12-30 12:04:11
瑞銀：英偉達(NVDA.US)200億美元聯手Groq LPU技術，搶佔AI高速推理新賽道
智通財經APP獲悉，瑞銀證券於2025年12月29日發佈的《US Semiconductors and Semi Equipment SemiBytes: Our Thoughts on NVDA/Groq》研報，由六人分析師團隊共同完成，深度剖析了英偉達(NVDA.US)與Groq達成的200億美元非獨家許可協議及其行業影響。該交易核心在於英偉達引入Groq的LPU(語言處理單元)技術——這項專爲高速推理設計的技術通過230MB片上SRAM和80TB/s帶寬，解決了傳統GPU因訪問片外HBM(288GB容量，3.35TB/s帶寬)導致的延遲問題，據稱可實現推理吞吐量7.5倍以上的提升。Groq創始人及前Google TPU開發者等核心管理層將加入英偉達推動技術整合，同時Groq保持獨立運營並繼續提供GroqCloud雲服務，支持Llama3、Mistral 8x7B等模型運行。從市場戰略看，此次合作使英偉達能夠切入高速推理應用市場——這一細分領域雖非GPU傳統優勢領域，卻是推理市場中增長最快的板塊之一。技術整合將與英偉達現有產品線形成協同：LPU技術計劃融入AI工廠架構，與Rubin CPX(長上下文窗口推理加速器)、Dynamo(多租戶機架操作系統)共同構建“單一平臺+系統級產品組合”的擴張框架，目標覆蓋更廣泛的LLM超低延遲應用場景。財務預測方面，瑞銀認爲股價上行動力主要來自每股收益(EPS)上調，預計2026年市盈率維持在20倍左右，對應市場對2026年每股收益約9-9.50美元的預期，並開始關注2027年可見性。估值採用市盈率(P/E)、企業自由現金流(EV/FCF)等多元方法，同時明確提示風險因素：宏觀經濟波動、國際貿易中斷、技術顛覆、業務模式創新等系統性風險，以及英偉達特有的來自AMD的競爭、ARM應用處理器領域激戰、Intel新興競爭等具體挑戰。該報告還披露，瑞銀已發佈2026年美國半導體行業展望及180餘頁綜合分析幻燈片，涵蓋終端市場評論、預測模型、熱門研究及個股投資論點/風險等全維度信息，並強調投資者應將本報告作爲決策參考因素之一，同時注意瑞銀證券可能因業務關聯存在潛在利益衝突。整體分析顯示，瑞銀對英偉達持積極態度，認爲此次交易將強化其在高速推理市場的競爭力，並通過系統級產品組合擴大市場份額，但亦明確提示需謹慎評估相關風險因素。
- 2025-12-30 10:35:00
組建“鋰業國家隊”欲重返王座？智利兩大礦業巨頭Codelco和SQM(SQM.US)聯手成立合資公司
智通財經APP獲悉，智利金屬巨頭智利國家銅業公司(Codelco)與鋰供應商智利礦業化工(SQM.US)成立的一家合資企業，旨在成爲全球最大的電池金屬生產商，並寄希望於通過低成本、低影響的產出來滿足不斷增長的需求。這傢俱備公私合營性質的合資公司名爲 NovaAndino Litio。Codelco 董事長馬克西莫·帕切科週一在聖地亞哥發表講話時表示，該公司計劃明年向監管機構提交一份提案，以提高 SQM 在阿塔卡馬鹽湖鋰礦業務的產量。帕切科也將出任該合資公司董事會主席，但他拒絕提供具體的生產目標。該協議標誌着 Codelco 正式進入鋰生產領域。根據協議，這家國有銅生產商將獲得 SQM 智利鋰業務的多數股權，作爲交換，SQM 的運營期限將再延長 30 年。兩家公司的目標是部署新的直接提取技術，在減少環境影響的同時，提高這個目前全球最大的鋰鹽湖綜合體的產量。“我們正在見證智利最大的兩家公司——一公一私——之間的合夥關係，旨在創建全球最大的鋰生產商，並讓智利重返全球第一大鋰供應國的寶座，”帕切科說道。SQM 與 Codelco 的合資企業是即將離任的總統加夫列爾·博裏奇推動擴大國家對戰略性鋰資產控制權的基石，同時旨在增加供應以支持全球擺脫化石燃料的轉型。智利正尋求奪回近年來被澳大利亞和阿根廷佔領的市場份額。NovaAndino 正準備在當前每年約 23 萬公噸產量的基礎上進行擴產，而此時全球鋰市場正開始從長期供應過剩中復甦。儘管電動汽車和大規模電池儲能的需求前景依然強勁，但鋰價仍遠低於 2022 年的峯值，並可能面臨來自新供應的壓力。到 2030 年後，Codelco 將持有該合資公司 50% 加 1 股的股份，而 SQM 在此之前將保留運營控制權。目前至少還剩下一個障礙。SQM 的主要股東、中國的天齊鋰業正嘗試通過智利最高法院做出最後努力，以阻止或暫停該合夥關係的某些部分。天齊鋰業一直認爲，該交易本應提交股東投票表決。中國反壟斷監管機構上個月有條件地批准了該合夥關係，要求兩家公司履行現有合同，並繼續在“公平、合理、無歧視”的基礎上向中國客戶供應產品。智利另一家生產商美國雅保公司歷來是全球最大的鋰供應商。近年來，多元化礦商力拓集團也已成爲該領域的重要參與者，而中國的贛鋒鋰業和天齊鋰業已在全球建成巨大產能。
- 2025-12-30 09:34:06
中國背景AI黑馬Manus被Meta(META.US)收入麾下 或成扎克伯格6000億AI基建首個“回血利器”
智通財經APP獲悉，Meta Platforms(META.US)已同意收購新加坡人工智能初創公司Manus的技術及核心團隊，此舉將爲這家社交媒體巨頭在鉅額AI投資驅動的商業化佈局中，新增一款具有市場熱度的智能體產品。Meta 首席執行官馬克·扎克伯格已將 AI 列爲公司頭號任務，正斥數十億美元招募研究人員、建設數據中心並開發新模型。Manus今年年初披露的年度經常性收入已達約1.25億美元，通過訂閱制模式向企業提供智能服務——這種商業化路徑或將成爲Meta加速收回AI研發成本的關鍵抓手。值得注意的是，雙方此次合作的財務條款細節尚未對外披露。Manus 的母公司最初在中國成立，後遷至新加坡。今年早些時候，該公司在由美國風投機構 Benchmark 領投的一輪融資中估值接近 5 億美元;當時 Benchmark 因支持一家與中國有關聯的 AI 公司而受到議員及其他風投人士質疑。Manus 於今年初發布產品，這款 AI 智能體可完成篩選簡歷、制定旅行路線、按簡單指令分析股票等通用任務。Meta 則擁有 AI 聊天機器人 Meta AI，除 AI 眼鏡外，還可在 Facebook、Instagram 和 WhatsApp 等社交及通訊平臺使用。Meta 正大手筆投入，以在 AI 競賽中與 OpenAI、Alphabet 旗下 Google 及 Microsoft 等對手抗衡。扎克伯格承諾未來三年內向美國基礎設施項目投入 6000 億美元，其中多數與 AI 相關。公司已組建一支高成本的研究團隊，計劃明年春季推出一款新的最先進 AI 模型;該支出也引來部分投資者擔憂，認爲短期內難以轉化爲顯著收入。Meta 僅收購 Manus 的技術與領導團隊，未透露新團隊將在內部如何安置。今年夏初，Meta 高調投資了初創公司 Scale AI，Scale AI 首席執行官 Alexandr Wang 將以此合作形式爲 Meta 提供 AI 基礎設施支持。Meta 在週一的聲明中表示，將繼續運營並銷售 Manus 的服務，同時將其整合進公司現有產品。
- 2025-12-30 09:30:00
“加密貨幣巨鯨”Strategy(MSTR.US)再出手：斥資1.09億美元加倉比特幣
智通財經APP獲悉， Strategy 公司 (MSTR.US) 在週一披露，其在 12 月 22 日至 28 日期間以總計 1.088 億美元的價格購買了 1,229 枚比特幣。根據提交給美國證券交易委員會 (SEC) 的一份文件顯示，這批最新的比特幣是以每枚 88568 美元的平均價格購入的。這些代幣的資金來源於普通股發行。該公司持有的比特幣總量已增加至 672,497 枚，按平均成本 74,997 美元計算，總價值達 504 億美元。儘管比特幣今年表現艱難，但邁克爾·塞勒領導的 Strategy 公司仍處於盈利狀態。在上週，Strategy 公司增加了現金儲備，但並未購買任何比特幣。截至發稿，比特幣日內跌1.18%，報87317美元。Strategy股價在週一下跌了 2.15 %。數據顯示，自10月初創下歷史新高以來，比特幣已下跌約30%。同期，Strategy的股價暴跌超50%。根據該公司網站數據，其關鍵估值指標mNAV(即公司企業價值與其所持比特幣價值的比值)在週一約爲1.1。這提醒人們，投資者仍然擔憂該指標可能在曾享有顯著溢價後，很快轉爲負值。值得一提的是，指數編制公司MSCI正考慮將持有比特幣或其他數字資產作爲庫藏資產的公司排除在其指數之外，並已就此事徵求投資界意見。MSCI表示：“MSCI提議，將數字資產持倉佔總資產50%及以上的公司，從MSCI全球可投資市場指數系列中剔除。”此次意見徵詢期將持續至12月31日，最終決定將於2026年1月15日前公佈。這意味着Strategy可能會面臨被MSCI等主流指數剔除的風險。目前，Strategy是納斯達克100指數、MSCI美國指數及MSCI全球指數的成分股。摩根大通分析師在11月發佈的報告中指出，在Strategy的總市值中，約90億美元可能通過與主要基準指數掛鉤的交易所交易基金(ETF)和共同基金，以被動持倉形式存在。分析師警告稱：“若MSCI執意推進剔除計劃，可能導致Strategy面臨28億美元的資金流出……若其他指數提供商效仿MSCI，從所有其他股票指數中剔除該公司，資金流出規模或達88億美元。”自10月初比特幣強勢上揚、一舉創下超126,000美元的歷史峯值之後，其價格便如斷崖般急速下挫，這一突如其來的變故讓多頭陣營猝不及防，加密資產市場也因而難以企穩，陷入動盪。在此期間，市場成交量持續低迷，投資者信心受挫，紛紛選擇撤離比特幣ETF市場。與此同時，衍生品市場也呈現出謹慎觀望態勢，缺乏押注價格反彈的積極意願。因此，比特幣或將在今年遭遇歷史上第四次年度下跌，也是首次沒有伴隨重大丑聞或行業崩潰的年度下跌。
- 2025-12-30 08:41:16
通用汽車(GM.US)領跑2025年美股車市：股價暴漲55%創紀錄 力壓特斯拉(TSLA.US)與福特(F.US)
智通財經APP獲悉，通用汽車(GM.US)正有望成爲2025年美股表現最佳的汽車製造商股票，這家底特律車企的股價迎來了自2009年破產重組後表現最好的一年。截至上週五收盤，通用汽車股價年內漲幅已超過55%，突破每股80美元大關，刷新歷史紀錄，並超過去年48.3%的年度漲幅。根據FactSet數據，僅12月至今股價已攀升近13%，實現了連續五個月的上漲。多重因素推動了此次股價上漲。多年來，通用汽車首席執行官Mary Barra及其他高管一直強調，鑑於公司持續穩定的盈利表現，其股價長期被顯著低估。“憑藉卓越的車型產品、創新的技術研發、優質的客戶體驗，再加上強勁的財務業績，通用汽車將在競爭日趨激烈的市場格局中持續保持領先優勢，”Barra在10月的公司季度財報電話會議上表示。不過，在股價攀升期間，Barra大幅減持了公司股份。根據通用汽車確認的公開文件，她今年已行使期權或出售了約180萬股股票，價值逾7300萬美元。截至9月的最新公開文件顯示，Barra仍持有超過43.35萬股，價值超過3500萬美元，其年度獎勵多以期權和股票形式發放。橫向對比來看，截至上週五收盤，特斯拉(TSLA.US)股價年內上漲17%，福特汽車(F.US)上漲34%，而Stellantis(STLA.US)則下跌15%。其他在美上市的車企如本田(HMC.US)和豐田(TM.US)，年度漲幅相對較小。通用汽車最近的季度財報成爲華爾街分析師轉趨樂觀的關鍵催化劑，並在第三季度後引發了多家機構重新評級及目標價上調。根據FactSet彙編的分析師平均預期，在過去五年中，除2022年第二季度外，通用汽車每季度的調整後每股收益均超出華爾街預期。華爾街分析師普遍指出，對通用汽車的樂觀源於其強大的現金流生成能力、盈利韌性以及回報股東的記錄(包括股票回購)。儘管關稅問題依然存在，但預計該公司將從特朗普政府的法規調整中大幅受益。瑞銀近期將通用汽車12個月目標價上調14%至每股97美元，並將其列爲2026年汽車行業首選股。摩根士丹利本月早些也將通用汽車評級上調至“增持”，目標價爲每股90美元。摩根士丹利分析師Andrew Percoco在12月7日的投資者報告中指出：“我們認爲，通用汽車在北美及全球市場引領三大車企，憑藉穩健的銷量增長、平均成交價提升、審慎的促銷支出及庫存管理，其息稅前利潤率和回報指標均優於同行。”自6月以來，通用汽車股價周線已持續保持上漲。其中最大單週漲幅達19.3%，出現在10月21日公司發佈第三季度財報時。業績不僅超出華爾街預期，公司還上調了年度指引，並補充說明2026年收益預計將優於2025年。一些外部因素也助推了通用汽車的股價表現。特朗普政府放鬆了美國燃油經濟性和排放標準，取消了拜登政府時期實施的相關處罰，並重新談判了與韓國(通用汽車的重要製造中心)的貿易協議。與此同時，行業整體正經歷盈利較低的新能源汽車銷售放緩。瑞銀分析師Joseph Spak在12月15日上調目標價的投資者報告中表示：“通用汽車本質上是一家區域性(北美)汽車製造商，我們相信其在寬鬆的美國監管環境(排放與燃油經濟性)中處於有利位置。”通用汽車首席財務官Paul Jacobson本月早些時候表示，公司將繼續進行股票回購。他在瑞銀投資者會議上指出：“只要當前股價仍處於低估狀態，股票回購就將是公司的優先選項。未來，大家會看到我們繼續堅持這一策略。”根據FactSet彙編的分析師平均評級，通用汽車目前獲“增持”評級，平均目標價爲每股80.86美元。
- 2025-12-30 08:20:45
Wedbush展望2026年AI黃金賽道：除英偉達(NVDA.US)外，這五大科技巨頭將主導市場
智通財經APP獲悉，投行 Wedbush 稱，除英偉達(NVDA.US)外，微軟(MSFT.US)、Palantir(PLTR.US)、蘋果(AAPL.US)、特斯拉(TSLA.US)和 CrowdStrike(CRWD.US)位列 2026 年人工智能領域最值得投資的前五大公司。由丹·艾夫斯領導分析師團隊表示，“在我們看來，華爾街低估了 Azure 的增長前景，以及雷德蒙德(微軟總部所在地)進入 2026 年之際即將發生的由 AI 驅動的轉型。這使得微軟成爲我們未來一年最青睞的大盤科技股之一，”“雖然 AI 應用案例在 2025 財年顯著增加，但顯然，隨着首席信息官(CIO)們紛紛爲部署項目排期，2026 財年對於微軟來說纔是 AI 增長真正的拐點之年。”至於 Palantir，Wedbush 認爲，隨着這家由亞歷克斯·卡普領導的軟件公司在政府和商業客戶領域持續取得令人矚目的進展，該公司仍有望發展成爲一家市值達 1 萬億美元的公司。與此同時，由於 CrowdStrike 的產品套件在未來一年將繼續在企業級市場擴張，該公司預計將從 AI 中受益。“我們認爲，華爾街低估了 CrowdStrike 的增長潛力。網絡安全仍是 AI 革命的二階或三階受益者，這正是我們看好該公司的原因，”艾夫斯指出。在特斯拉方面，Wedbush 預計其市值將在未來幾個月達到 2 萬億美元；在牛市情境下，由於自動駕駛汽車和機器人的興起，到 2026 年底其市值可能達到 3 萬億美元。“AI 估值將開始被釋放。我們認爲，特斯拉向 AI 驅動估值邁進的過程在未來 6 到 9 個月內已經開啓。在我們看來，全自動駕駛(FSD)和自動駕駛在特斯拉現有用戶羣中的滲透，以及 Cybercab 在美國市場的加速發展，代表了馬斯克及其公司的‘金蛋’，”艾夫斯補充道。最後，Wedbush 認爲蘋果將能夠利用其全球超過 24 億臺 iOS 設備和 15 億部 iPhone 的龐大消費者基礎，從 AI 中獲利。“我們相信，隨着在經歷了今年庫比蒂諾總部令人費解的 AI 戰略後，AI 變現篇章終於拉開帷幕，這一部分可能會在未來幾年爲蘋果的價值每股增加 75 到 100 美元，”艾夫斯表示。“我們還相信，蒂姆·庫克將至少擔任蘋果首席執行官直至 2027 年底，以帶領蘋果完成庫比蒂諾這一關鍵的 AI 技術轉型。”
