- 2026-01-15 18:54:17
AI浪潮造就歐洲股王！臺積電2026年資本支出指引強勢帶飛 阿斯麥(ASML.US)市值衝破5000億美元
智通財經APP獲悉，在覈心客戶臺積電(TSM.US)給出強於預期的2026年業績指引後，光刻機巨頭阿斯麥(ASML.US)股價飆升至歷史新高，推動其市值突破5000億美元大關。週四，阿斯麥在荷蘭阿姆斯特丹上市的股票價格一度上漲7.6%，年初至今累計漲幅擴大至24%，成爲繼奢侈品巨頭路威酩軒集團(LVMH)和丹麥製藥商諾和諾德之後，第三家市值達到5000億美元的歐洲企業。截至發稿，阿斯麥美股週四盤前漲逾4%。阿斯麥已成長爲歐洲市值最高的公司，因爲它是臺積電製造從蘋果(AAPL.US)的智能手機到英偉達(NVDA.US)的GPU等所有設備所需芯片的唯一尖端光刻機生產商。臺積電週四公佈的財報顯示，該公司預計，2026年資本開支將較2025年的409億美元大幅增至520-560億美元，好於市場預期的480-500億美元。這一指引爲2026年全球人工智能(AI)支出持續增長帶來了新的樂觀情緒，並表明作爲全球最大晶圓代工企業的臺積電、以及爲臺積電提供芯片製造設備的阿斯麥都有望繼續受益於人工智能(AI)浪潮帶來的強勁需求。對於阿斯麥市值突破5000億美元，巴克萊銀行策略師Emmanuel Cau表示：“這一里程碑在市場情緒層面意義重大。歐洲股市規模相對較小，因此像阿斯麥這樣的權重股上漲，會自動帶動整體市場表現。阿斯麥的這波漲勢也爲歐洲投資者提供了參與主流AI投資主題的入口。”Quilter Cheviot技術研究主管Ben Barringer則表示：“這對科技巨頭而言無疑是財報季的一個非常積極的開端。這些業績爲我們判斷芯片公司以及半導體設備供應商的表現提供了良好指引。”值得一提的是，摩根大通近日在其發佈的研報中指出，受來自臺積電和三星電子的訂單推動，阿斯麥將於美東時間1月28日公佈的2025年第四季度業績預計將給出強勁的訂單額表現。小摩預計，阿斯麥第四季度訂單額將達到70億歐元，較已被不斷上調的市場共識預期高出約4%。該行維持其對阿斯麥美股的“增持”評級，目標價爲1518美元。這一目標價較該股1月14日收盤價有約20%的上漲空間。
- 2026-01-15 18:20:49
愛立信(ERIC.US)持續推進成本削減計劃 擬在瑞典裁員1600人
智通財經APP獲悉，電信設備製造商愛立信(ERIC.US)計劃在其本土瑞典裁減約1600個工作崗位，這是其更廣泛削減運營成本計劃的一部分。愛立信在週四的一份聲明中表示，公司已通知瑞典勞動部門，並已與工會展開談判。愛立信發言人表示，該公司在瑞典約有12,600名員工，這意味着此次裁員將影響其在瑞典約13%的員工。該公司在全球範圍內共僱傭約9萬名員工。發言人稱，集團層面還將採取進一步的“效率提升措施”，但這些措施不會另行單獨對外公佈。總部位於斯德哥爾摩的愛立信近年來一直致力於削減成本並改善利潤率，以應對低迷的電信設備市場。與其北歐競爭對手諾基亞(NOK.US)一樣，由於此前市場預期的運營商5G技術支出遲遲未能兌現，愛立信多年來一直面臨需求疲軟的困境。2023年，愛立信曾宣佈一項全球裁員計劃，擬削減8500個崗位，約佔其員工總數的8%。此後裁員行動持續推進，去年該公司在西班牙和加拿大裁減了數百名員工。去年，在剝離呼叫路由業務Iconectiv之後，愛立信第三季度利潤同比增長逾一倍，達到158億瑞典克朗(約合16.7億美元)。該公司將於1月23日公佈第四季度業績。
- 2026-01-15 18:20:07
Q4績後高盛力挺達美航空(DAL.US)：維持“買入”評級 看好企業與國際需求驅動跑贏同業
智通財經APP獲悉，高盛於達美航空(DAL.US)週二發佈四季度財報後進行了點評，達美航空公佈的第四季度業績超預期，但發佈的2026年每股收益(EPS)指引中點低於市場共識及投資者預期。高盛仍重申“買入”評級，目標價仍有15%的上漲空間。不過，短期來看，達美航空2026年第一季度5%至7%的營收增長符合投資者預期。財報發佈後，達美股價表現落後於高盛覆蓋的其他美國航空股，最終收跌2.4%，與除達美外的覆蓋航空股整體跌幅(-2.0%)基本持平。該股週三延續跌勢，收跌1.21%。該行認爲，股價表現落後的主要原因是2026年業績展望低於預期，而電話會議中關於需求/營收趨勢加速的積極評論，推動達美股價最終與其他覆蓋個股表現持平。達美新增的積極營收數據包括：1)上週現金銷售額在2025年初強勁預訂量的基礎上增長10%，創歷史新高，爲3月預訂旺季奠定良好基礎;2)2026年企業營收增長正在加速，與2025年主要由票價驅動的增長不同，當前增長同時受票價上漲和客運量增加推動;3)營收增長動力繼續來自高端客艙和國際業務，主艙回報率持續滯後。儘管整體預訂強勁對整個行業而言是積極信號，但該行認爲，企業和國際需求的進一步增長將繼續推動達美跑贏同業，達美在這些終端市場的暴露度高於行業平均水平。電話會議關鍵要點營收環境管理層表示，2026財年開局預訂趨勢強勁，1月第一整週的現金銷售額同比增長雙位數，且在去年年初強勁趨勢的基礎上進一步提升。公司指出，其服務的所有地理區域需求均在加速，預計2026年第一季度國際和國內每可用座位里程收入(RASM)將環比改善。國際航線網絡預計在夏季將持續保持強勁，跨大西洋航線積極的運力競爭趨勢以及國際合作夥伴關係的持續拓展被稱爲主要利好因素。企業營收2025年第四季度企業營收增長8%，預計2026財年企業需求將加速增長。管理層表示，企業需求的改善具有廣泛性，且當前趨勢並非源於達美企業市場份額的重大變化。值得注意的是，2025年企業營收增長主要由價格驅動，而當前預訂量則實現了價格和數量的雙重提升。自由現金流展望2026財年自由現金流預計爲30至40億美元，符合達美30至50億美元的長期目標，但較2025財年的46億美元有所下降。管理層指出，不利因素包括資本支出(CAPEX)預計同比增加12億美元，以及公司將過渡爲部分納稅人身份。機隊規劃達美宣佈與波音公司(BA.US)達成協議，將購買30架787-10寬體飛機，並擁有額外30架的購買選擇權，交付計劃於2031年開始。與被替換的飛機相比，這些新飛機預計將推動利潤率提升10個百分點，具體得益於高端座位數量增加、燃油效率提升25%以及貨運能力增強。機身和發動機供應商的多元化也被稱爲該訂單的一大優勢。資本配置管理層目前預計，到2026年末，總槓桿率將降至2.0倍，逐步向公司1.0倍的長期目標靠攏。管理層重申，在達到1.0倍槓桿率之前，不排除向股東提供增量回報，並指出公司去年已註冊了一項爲期三年的貨架發行計劃，預計將在該期間內加以利用。儘管債務償還仍是首要任務，但隨着向長期槓桿目標推進，管理層將繼續評估股東回報方案(包括提高股息或股份回購)，公司估值也將成爲資本配置決策的一個考量因素。管理層明確表示，超出當前計劃的資本支出增加不會納入資本配置討論範圍。MRO業務關於單獨披露MRO業務單位成本指標的決定，達美表示，此舉旨在提供更多關於該業務的信息——該業務預計未來幾年將實現顯著營收增長，最終利潤率將從2025年的高個位數提升至中雙位數。爲此，2026年MRO業務營收預計將同比增長20%以上。展望與估值高盛將達美航空2026年第一季度每股收益(EPS)預期從之前的0.65美元上調至0.68美元(FactSet市場共識爲0.72美元)，原因是該行納入了好於預期的營收展望，但這一上調部分被前端加載的單位成本通脹和更高的燃油成本所抵消。該行將2026財年每股收益預期從之前的6.60美元上調至7.00美元(FactSet市場共識爲7.28美元)，依據是基於好於預期的第一季度趨勢調整了單位營收展望，並略微下調了財年單位成本增長預期，但這一上調同樣部分被更高的燃油成本抵消。該行還將2027財年每股收益預期從7.45美元上調至8.50美元(FactSet市場共識爲8.25美元)，原因是基於2026年更強勁的期末業績進行了基數調整，並首次發佈2028財年每股收益預期爲9.60美元。該行將12個月目標價從之前的77美元上調至80美元，同時將目標企業價值/息稅折舊攤銷前利潤(EV/EBITDAR)倍數從4.8倍上調至5.0倍。
- 2026-01-15 17:10:36
高盛：Leqembi與研發管線支撐增收增利結構性變革，給予百健(BIIB.US)“買入”評級
智通財經APP獲悉，高盛在與百健(BIIB.US)管理層會面後，給予其“買入”評級，目標價225美元。高盛表示，百健管理層強調了公司文化向專注於研發和費用控制的轉變，這是其戰略的一部分，旨在抵消多發性硬化症業務的下滑並推動增長。關鍵槓桿包括：(1) Leqembi，其皮下誘導療法有望在2028年上半年獲批，這可能會削弱禮來(LLY.US)Kisunla在給藥頻率方面的競爭優勢，因爲市場正轉向更早期的治療(2028年開展阿爾茨海默病的III期臨牀前研究)以及將血液診斷作爲分診工具並最終用於確診; (2) 研發管線，特別是靶向tau的藥物BllB080(將於 2026 年年中公佈 II 期數據，以展示其對認知功能的影響)、百健在多種機制的紅斑狼瘡治療中具有有利地位(該公司接下來將關注 litifilimab 在系統性紅斑狼瘡中的III期數據，該數據將於下半年公佈)，以及CD38單抗felzartamab，管理層認爲這是一個被低估的機遇，其III期數據將於 2027 年開始公佈。管理層還提到了用於治療脊髓性肌萎縮症的III期藥物 salanersen，這是一種新一代 Spinraza，對基因治療後患者有效，並可每年給藥一次。總而言之，高盛認爲百健今年有望迎來轉折點，這得益於研發管線催化劑和Leqembi的推動，以及嚴格的成本控制和優先發展早期罕見病和/或免疫學資產的合理業務發展策略。
- 2026-01-15 17:07:31
阿斯麥(ASML.US)績前小摩唱多：2025年Q4訂單額料表現強勁 股價有望再漲20%
智通財經APP獲悉，光刻機巨頭阿斯麥(ASML.US)將於美東時間1月28日公佈2025年第四季度業績。摩根大通發佈研報稱，受來自臺積電和三星電子的訂單推動，預計阿斯麥第四季度訂單額將達到70億歐元，較市場共識預期高出約4%——而市場共識預期已被不斷上調。該行維持其對阿斯麥美股的“增持”評級，目標價爲1518美元。這一目標價較該股1月14日收盤價有約20%的上漲空間。值得一提的是，阿斯麥美股今年迄今已上漲約18%。對於阿斯麥第四季度業績，小摩預計當季營收將爲95.03億歐元(同比增長2.6%、環比增長26.4%)，較市場共識預期低0.6%，處於該公司指引區間93-98億歐元的中點。在盈利方面，預計當季毛利率爲51.8%(該公司指引區間爲51%-53%)，與市場共識預期一致;預計每股收益爲7.50歐元，同樣與市場共識預期一致。在業績指引方面，小摩預計，阿斯麥2026年營收將增長約3.2%，儘管這一數字可能因向三星電子的出貨存在上行空間，但小摩表示，並不確信阿斯麥會給出買方共識預期的2026年營收增長約10%的指引。小摩補充稱，只要第四季度訂單額表現強勁，一個不那麼激進的2026年營收指引對股價而言仍將是積極的。小摩指出，阿斯麥在2025年前三個季度的訂單額較上年同期強勁增長26%，但仍未達到2021年或2022年的水平。與此同時，2025年第四季度將是阿斯麥最後一次報告訂單額的季度。這一數據將成爲焦點，因爲2026年出貨量將同時受到客戶未能在2025年早些時候下訂單、以及潔淨室交付週期延長導致半導體產能擴張受限的影響。小摩解釋稱，第四季度往往是獲得Y+2訂單的首個季度。阿斯麥在2025年第四季度的訂單大部分將關聯到2027年的出貨。鑑於目前人工智能市場，尤其是DRAM/HBM市場表現出的巨大需求，芯片製造商很可能爲2027年第一季度起的交付預訂大量阿斯麥的設備。特別是，由於潔淨室交付週期延長，芯片製造商在2026年的產能擴張將受限，因此必須爲2027年擴產做準備。小摩補充道，臺積電是阿斯麥在2025年訂單額和出貨量的主要推動力，而在2025年大幅減少光刻機採購的三星電子可能在未來成爲阿斯麥訂單增長的最強驅動力。SK海力士和美光科技也將是阿斯麥訂單增長的推動力，但就絕對值而言，由於三星電子擁有可配備設備的現有潔淨室空間，其帶來的訂單增長可能最爲強勁。小摩還表示，相信臺積電在爲2027年上半年訂購所需先進製程設備方面也會表現積極。此外，小摩認爲，阿斯麥是EUV光刻機的唯一供應商，受更高的EUV平均售價驅動，該公司在光刻機領域的市場份額應會超過80%-89%區間。向High-NA的轉變預計將於2027年開始，而DRAM製造中EUV的更多采用也將起到同樣作用。存儲芯片行業環境在過去一個季度發生了顯著變化，DRAM價格大幅上漲。阿斯麥因其與所有主要存儲芯片公司的業務關聯，將成爲存儲上行週期的顯著受益者。
- 2026-01-15 16:09:23
亞馬遜(AMZN.US)踩雷奢侈品百年老店！怒斥薩克斯破產融資 近5億美元股權投資價值歸零
智通財經APP獲悉，亞馬遜(AMZN.US)對薩克斯環球集團(Saks Global)申請破產保護提出質疑，稱這家奢侈品零售商違反了在其網站上銷售薩克斯產品的相關協議，並表示亞馬遜對這家已破產企業的股權投資“推定爲毫無價值”。根據一份法庭文件，亞馬遜對薩克斯通過融資爲其破產提供資金支持的提議提出了質疑——這筆融資將爲薩克斯提供至多17.5億美元的現金。文件稱，這筆融資將使薩克斯承擔數十億美元的新債務，幷包含會損害亞馬遜及其他薩克斯無擔保債權人的條款。薩克斯至全球頂級奢侈品零售商之一。這家百年老店從19世紀開始就是美國高端零售的標誌性品牌。其位於紐約第五大道的旗艦店享譽全球，一些國際奢侈品牌的限定款式甚至只在這裏出售。2024年底，薩克斯進行了一輪包括品牌併購在內的大型資本重組，吸引了亞馬遜、賽富時、阿波羅全球資管、阿布扎比投資局等衆多科技巨頭、大型PE機構及主權財富基金參與投資。然而，自2025年下半年以來，薩克斯屢屢被傳出現金流斷裂、拖欠供應商貨款等負面消息。有報道稱，薩克斯在2025年12月底未能按期償還一筆1億美元的利息，已經實際違約。據悉，亞馬遜在2024年收購了薩克斯的少數股權，作爲一項幫助促成薩克斯以26.5億美元收購美國連鎖高端百貨商店內曼·馬庫斯交易的協議的一部分。亞馬遜表示，作爲交易的一部分，它向這家奢侈品零售商投資了4.75億美元的優先股。根據亞馬遜週三提交的文件，這項投資還取決於一項協議，即薩克斯需在這家電商巨頭的平臺上銷售產品，其中包括推出“亞馬遜上的薩克斯”。亞馬遜表示，作爲回報，薩克斯同意支付推薦費，並保證在八年內向亞馬遜支付至少9億美元。然而，根據亞馬遜在其文件中的指控：“薩克斯持續未能完成預算，在不到一年的時間裏燒掉了數億美元，並且拖欠了其零售合作伙伴數億美元。”美國法官在薩克斯週三晚間的首次法庭聽證會結束時，允許該公司開始動用所謂的“債務人持有資產”融資。薩克斯的顧問作證稱，如果不能立即獲得這筆資金，該零售商將面臨清算的風險。該公司首席重組官馬克·溫斯坦週三早些時候表示，該零售商迫切需要額外融資，以繼續向供應商付款，並支付工資和其他費用。馬克·溫斯坦表示，如果無法獲得這筆資金，“我們將陷入停滯”。該零售商正在尋求法院批准，先提取4億美元的初始資金，剩餘金額將在第11章破產保護程序的後期到位。此外，根據週三公開的1月9日的一封信，在薩克斯申請破產保護前幾天，亞馬遜表示將反對該公司的破產融資。亞馬遜聲稱，這家奢侈品零售商需要獲得其同意才能獲得貸款的關鍵部分，但亞馬遜拒絕同意。相反，薩克斯推進了從一組現有貸款機構獲得融資的安排，該零售商稱這種安排將加強其業務。該公司在週三的一份聲明中表示，其旗下所有品牌的商店均照常營業。
- 2026-01-15 15:53:14
巴西數字銀行AGI(AGBK.US)衝刺美股IPO 擬募資約2億美元
智通財經APP獲悉，總部位於巴西的消費金融銀行AGI(AGBK.US)於週三向美國證券交易委員會(SEC)提交上市申請，計劃通過首次公開募股(IPO)籌集約2億美元資金。該公司以科技驅動，專注於服務社保受益人和公私部門員工等金融服務不足的客羣。AGI(亦稱Agibank)是巴西一家以科技驅動的專業金融服務提供商，其核心業務爲基於社保福利擔保的貸款。截至2025年9月30日，該行通過遍佈723個城市的1,101個無紙化、無現金的輕資產智能網點，爲640萬活躍客戶提供服務。除個人貸款和墊款外，AGI亦提供固定收益證券及同業機構貸款。值得關注的是，2025年巴西社會保障機構曾因合同違規、經營不合規及特定商業操作問題，對該公司實施兩次臨時業務暫停。這家成立於1999年、總部位於巴西Campinas的公司，在截至2025年9月30日的12個月內錄得營收10億美元。公司計劃以股票代碼“AGBK”在紐約證券交易所掛牌。其已於2025年9月5日以保密形式遞交申請。本次IPO的聯席賬簿管理人包括高盛、摩根士丹利、花旗、Bradesco BBI、BTG Pactual、伊塔烏銀行、桑坦德銀行，此外還有法國興業銀行和XP Investimentos。目前公司尚未披露定價條款。
- 2026-01-15 15:08:26
AI需求強勁再添力證！臺積電(TSM.US)Q4淨利潤大超預期 先進製程營收佔比高達77%
智通財經APP獲悉，芯片代工巨頭臺積電(TSM.US)2025年第四季度利潤增長超出市場預期，印證了市場關於人工智能(AI)硬件需求的看漲信號。財報顯示，臺積電Q4營收爲10460.9億新臺幣(約合336.7億美元)，同比增長20.5%、環比增長5.7%，超過該公司給出的指引區間上限。淨利潤爲5057.44億新臺幣，同比增長35.0%、環比增長11.8%，好於市場預期的4670億新臺幣。Q4毛利潤爲6519.87億新臺幣，同比增長27.2%、環比增長10.8%;毛利率爲62.3%，大幅超出59%-61%的指引區間。經營利潤爲5649.03億新臺幣，同比增長32.7%、環比增長12.8%;經營利潤率爲54.0%，同樣大幅超出49.0%-51.0%的指引區間。每股收益爲19.50新臺幣，同比增長35.0%、環比增長11.8%。受強勁業績提振，截至發稿，臺積電美股夜盤漲近3%。臺積電在財報中指出，在第四季度，3nm芯片製程貢獻的營收佔總營收的28%，顯示出關鍵客戶正加速向最新工藝節點遷移;5nm和7nm芯片製程貢獻的營收分別佔總營收的35%和14%。先進技術(定義爲7nm及更先進的芯片製程)貢獻的營收佔總營收的77%。這種以高附加值產品爲主的營收結構，確保了該公司在市場波動中仍能保持高水平的獲利能力。按平臺劃分，在第四季度，高性能計算業務貢獻的營收佔總營收的55%，智能手機業務貢獻的營收佔總營收的32%。展望未來，臺積電預計，2026年第一季度營收將處於346億美元至358億美元區間，毛利率將處於63%至65%區間，經營利潤率將處於54%至56%區間。該公司還預計，2026年全年資本支出將處於520億美元至560億美元區間。臺積電是蘋果(AAPL.US)、英偉達(NVDA.US)、AMD(AVGO.US)以及博通等無晶圓(Fabless)芯片設計公司最核心的芯片代工製造商，尤其是爲英偉達以及AMD所代工的數據中心服務器端AI芯片，被認爲是對驅動ChatGPT等生成式AI工具背後龐大的人工智能訓練/推理系統最關鍵的硬件基礎設施。作爲亞洲市值最高的公司和處於人工智能熱潮核心的半導體產業風向標，臺積電備受關注。臺積電強勁的第四季度業績不僅鞏固了其作爲全球最大晶圓代工企業的地位，也爲美國芯片設計商關於AI熱潮持續性的樂觀預測提供了有力支撐。英偉達首席執行官黃仁勳本月重申，對AI加速器的需求持續火熱。AMD首席執行官蘇姿豐也呼應了這一觀點，她預計對更強AI算力的需求和用戶數量將再次激增。值得一提的是，儘管AI相關業務表現亮眼，臺積電更廣泛的業務組合正面臨潛在挑戰。由於存儲芯片製造商將產能向AI所需的高帶寬內存傾斜，導致2025年出現了嚴重的存儲芯片供應短缺。這種結構性失衡正迫使消費電子製造商提高價格，進而可能影響終端需求。臺積電業務仍有相當一部分依賴於蘋果的iPhone以及使用高通(QCOM.US)先進處理器的智能手機，而IDC等行業觀察機構正在大幅下調今年的智能手機出貨量預期。Macquarie Capital預計，受存儲芯片供應緊縮影響，2026年智能手機銷量可能同比下降11.6%。此外，臺積電將成爲即將達成的美臺貿易協議的關鍵部分，預計該公司將承諾建設更多芯片製造設施，並追加其在美投資計劃，總額高達1,650億美元。同時，臺積電正在日本和德國建廠，在推動國際擴張的同時，仍在中國臺灣本土開發最先進的技術。
- 2026-01-15 14:56:32
中國香港精品投行思博(SIBO.US)重新提交美股IPO申請 擬募資至多1500萬美元
智通財經APP獲悉，中國香港的精品投資銀行與金融服務提供商思博(Sibo Holding)於週三向美國證券交易委員會(SEC)再次提交了首次公開募股(IPO)的申請，計劃籌資至多1500萬美元。該公司最初於2025年8月提交了F-1招股說明書，並在當月晚些時候設定了初步條款。據瞭解，思博於週三早些時候撤回了其最初的F-1招股說明書。據瞭解，這家精品投行目前計劃通過發行1580萬股股票，每股定價4美元，來籌集1500萬美元。按照提議的交易規模，公司市值將達到6300萬美元。思博通過其子公司StormHarbour HK開展業務。在過去三年中，公司爲各類交易(包括貸款和股權銷售)的客戶籌集了超過9億美元的資金。StormHarbour HK的收入主要來源於服務費和佣金，包括作爲介紹經紀商所獲得的佣金。StormHarbour HK 將其業務分爲兩個核心板塊：資本市場(重點業務爲私募股權、私人債務融資以及財務與金融顧問服務)以及資產管理(其重點服務包括基金管理、投資解決方案、財富管理以及私人銀行賬戶顧問)。這家總部位於中國香港的公司成立於2009年，在截至2025年6月30日的過去12個月中，公司營收達到500萬美元。思博計劃在納斯達克上市，股票代碼爲“SIBO”。該公司於2025年3月25日祕密提交了上市申請。R.F. Lafferty & Co.是此次交易的獨家主承銷商。
- 2026-01-15 14:56:22
2025年漲過頭了？Wolfe下調Enterprise Products Partners(EPD.US)評級至“跑輸同業” ：估值已偏高，優勢不再
智通財經APP獲悉，Wolfe Research發表研報，將中游能源企業Enterprise Products Partners(EPD.US)評級從“與同業持平”下調至“跑輸同業”，同時給出31美元目標價。Wolfe指出，2025年公司業績表現十分疲軟，股價卻走出亮眼行情，這波“例外行情”直接導致其當前估值相較同業明顯偏高。分析師Keith Stanley認爲，Enterprise Products已不再具備享有高於中游能源合夥企業(MLP)同業估值溢價的底氣。原因在於，該公司在2025年的表現印證了其業務防禦性並不突出;當前資產負債表狀況與多數同業趨同，此前的競爭優勢大幅削弱;核心的二疊紀盆地天然氣凝析油增長業務，正面臨激烈的市場競爭，且行業產能過剩風險日益加劇。Stanley同時表示，對於2026年石油市場的最終回暖，以及二疊紀盆地天然氣運輸瓶頸的緩解持謹慎樂觀態度——這兩大趨勢將利好聚焦二疊紀盆地的相關個股。但他強調，經歷2025年的股價大漲後，Enterprise Products的股價上漲空間遠不及同業個股。此外，考慮到公司管理層向來秉持保守的資本配置策略，市場期待已久的本年度股票回購規模上調計劃，最終也可能會讓投資者大失所望。
