- 2025-12-15 09:04:44
ServiceNow(NOW.US)擬70億美元收購網絡安全企業Armis 或創公司併購新紀錄
智通財經APP獲悉，企業軟件巨頭ServiceNow Inc.(NOW.US)正就收購網絡安全初創企業Armis進行深入談判，交易估值或高達70億美元，若達成將成爲ServiceNow迄今爲止規模最大的一筆收購。據知情人士透露，交易可能在未來幾天內宣佈。他們同時指出，儘管談判已進入後期階段，但仍存在破裂風險，或可能出現其他潛在競標方。ServiceNow發言人拒絕置評，Armis代表則未立即迴應置評請求。截至上週五收盤，ServiceNow股價收跌約0.3%，目前這家總部位於加利福尼亞州聖克拉拉的公司市值約爲1795億美元。Armis總部位於舊金山，由以色列軍方網絡情報領域資深人士創立，專注於設備安全威脅的識別與追蹤，業務覆蓋醫療、金融服務、國防等多個行業。今年8月初，Armis首席執行官Yevgeny Dibrov曾表示，公司年度經常性收入已達3億美元，較去年的2億美元實現顯著增長，且仍計劃在2026年實現公開上市。ServiceNow主營企業人事及信息技術運營的組織與自動化軟件，已成爲企業工作流領域的主導平臺。該公司與賽富時(CRM.US)、微軟(MSFT.US)等其他頂尖科技平臺，正競相在旗下產品中全面融入生成式AI功能。今年3月，ServiceNow曾以28.5億美元收購AI公司Moveworks Inc.，作爲其佈局無人監督任務執行類AI工具的重要舉措。此次若成功收購Armis，ServiceNow將追隨行業同行的腳步——近期多家科技企業均在積極將網絡安全產品納入自身業務生態。例如，谷歌(GOOGL.US)今年3月以320億美元現金收購雲安全公司Wiz Inc.;7月，Palo Alto Networks(PANW.US)宣佈收購以色列網絡安全企業CyberArk Software，交易估值約250億美元。值得一提的是，2020年Insight Partners曾聯合谷歌旗下CapitalG等投資方，以11億美元收購Armis。私募巨頭Thoma Bravo此前也曾考慮與Armis達成交易，而Armis高管在9月透露，公司當時已收到約6至7份來自投資者的股權收購要約。
- 2025-12-15 08:00:27
谷歌(GOOGL.US)又“躺贏”：SpaceX估值衝上8000億美元 投資回報再飆高
智通財經APP獲悉，隨着SpaceX完成內部要約收購，這家非上市公司的隱含估值已達約8000億美元。作爲該公司的長期投資者，谷歌(GOOGL.US)預計將因此確認另一筆可觀的賬面收益。據報道，SpaceX此次內部股票出售定價爲每股421美元，較此前的二級市場交易價格大幅躍升，這一估值調整有望提升谷歌對埃隆・馬斯克旗下這家火箭與衛星公司的長期投資賬面價值。據此前的報道稱，谷歌至少自2015年起便成爲SpaceX的投資方。當時該公司與富達投資共同參與了一輪10億美元的融資，合計持有SpaceX約10%的股份。谷歌發言人以“不披露或評論具體私人持股”的公司政策爲由，拒絕就此置評。據瞭解，今年早些時候，類似的估值調整已經爲谷歌帶來過收益增長。去年年底SpaceX通過要約收購確定約3500億美元估值後，谷歌在4月披露了一筆與私人公司投資相關的80億美元未實現收益——市場普遍認爲該標的即爲SpaceX。這筆收益助力谷歌一季度淨利潤超出華爾街預期。儘管谷歌在財務報告中未披露具體私人持股的具體信息，但SpaceX估值變動此前已通過“非上市權益證券未實現收益”項目計入公司盈利。隨着SpaceX最新要約收購隱含估值大幅提升，投資者將密切關注谷歌下一份財報，以觀察此次估值調整是否會再次爲公司帶來會計層面的業績增長。
- 2025-12-13 14:45:06
比特幣“囤積巨鯨”Strategy(MSTR.US)保住納指100席位 MSCI仍警告1月或下剔除“裁決”
智通財經APP獲悉，週五，比特幣囤積巨頭Strategy(MSTR.US)保住了其在納斯達克100指數中的席位，延續了長達一年的基準指數成分股地位。與此同時，分析師仍對其商業模式提出質疑。一些市場觀察人士指出，Strategy開創性的"買入並持有"比特幣的商業模式更類似於一家投資基金的運作模式，該模式現已催生了數十家模仿者。人們對加密資產儲備公司可持續性的擔憂日益加劇，其股價已被證明對比特幣的劇烈波動極其敏感。納斯達克表示，渤健(BIIB.US)、CDW公司(CDW.US)、Globalfoundries(GFS.US)、Lululemon Athletica (LULU.US)、安森美半導體(ON.US)和Trade Desk (TTD.US)已被移出這一科技股權重較高的基準指數。新納入的成分股包括阿里拉姆製藥(ALNY.US)、Ferrovial(FER.US)、Insmed(INSM.US)、Monolithic Power Systems(MPWR.US)、希捷科技(STX.US)和西部數據(WDC.US)。Strategy最初是一家軟件公司，但在2020年轉向比特幣投資。去年12月，它被納入納斯達克100指數，歸在該指數的科技子類別下。全球指數提供商MSCI也對其基準指數中納入數字資產儲備公司表示擔憂。MSCI預計將在1月決定是否將Strategy及類似公司排除在外。納斯達克指數的調整預計將於12月22日生效。納斯達克100指數跟蹤該交易所上市的市值最大的非金融公司。媒體曾在9月報道，納斯達克一直在收緊對其上市的數字資產儲備公司的要求。該交易所通常不評論將這些公司納入其指數的做法。Strategy沒有迴應置評請求。指數成份調整受到密切關注，因爲它們決定了哪些公司能受益於數十億美元的被動投資者資金流。不過，Strategy創始人邁克爾·塞勒總體上淡化了對可能被指數剔除的擔憂。
- 2025-12-13 08:49:30
傳英特爾(INTC.US)接近以16億美元收購AI芯片初創公司SambaNova
智通財經APP獲悉，知情人士透露稱，英特爾(INTC.US)正就以約16億美元(含債務)收購人工智能芯片初創企業SambaNova Systems進行深入談判。據知情人士表示，對這家位於加州帕洛阿爾託的公司的收購可能最快在下個月達成。他們表示，雖然談判已進入後期階段，但具體條款和時間仍可能發生變化。他們還補充說，SambaNova已與其他潛在財務投資者簽署了投資意向書，可能會選擇其他融資路徑。英特爾和SambaNova Systems的代表均拒絕置評。SambaNova Systems成立於2017年，創始人是斯坦福大學教授，其中一位曾獲得麥克阿瑟天才獎。該公司設計定製AI芯片，旨在與英偉達公司提供的芯片競爭。英特爾首席執行官陳立武擔任SambaNova Systems董事長。他的風險投資公司Walden International是該公司的創始投資者之一，曾在2018年領投了5600萬美元的A輪融資。以16億美元收購SambaNova，將爲英特爾提供一個長期尋求的平臺，幫助其構建AI產品線，而且是以折扣價達成交易。SambaNova在2021年由軟銀集團願景基金2領投的6.76億美元融資中，估值達到50億美元。自美國政府8月宣佈將持有這家芯片製造商10%的股份以來，英特爾股價一直飆升。自該聲明發布前以來，該股已上漲約60%，上週五在紐約交易中下跌4.3%，至37.81美元，公司市值達1800億美元。本月初，英特爾叫停了網絡部門分拆計劃，公司表示，經評估後決定不再分拆或出售其網絡部門的股份，網絡部門作爲內部業務單元運營更有可能實現成功發展。該計劃調整也反映了英特爾首席執行官陳立武自今年3月上任以來不斷演進的轉型戰略。他在任內主要通過裁員和剝離非核心業務，着力推動公司優化運營。公司發言人補充道，作爲該戰略調整的一部分，英特爾已終止與愛立信的相關談判，雙方此前曾探討愛立信收購NEX部分股權的可能性。英特爾今年早些時候曾披露，計劃對網絡部門進行分拆，並正在尋找戰略投資者。
- 2025-12-13 07:25:00
甲骨文(ORCL.US)否認OpenAI項目交付時間延後 數據中心建設仍按計劃推進
智通財經APP獲悉，甲骨文(ORCL.US)就一則有關其爲主要客戶OpenAI建設數據中心進度的報道作出澄清，否認項目交付時間出現延後。此前有報道稱，由於勞動力和材料短缺，相關數據中心將於2028年而非原計劃的2027年完工。媒體週五援引知情人士報道稱，甲骨文爲OpenAI建設的數據中心面臨工人和物料供應不足的問題，導致交付時間推遲。對此，甲骨文的發言人表示，相關場址選擇和交付時間表是在雙方簽署協議後，與OpenAI密切協調並共同確認的。“爲履行合同義務所需的各個站點均未出現任何延誤，所有里程碑仍按計劃推進。”不過，甲骨文方面並未具體說明何時將爲OpenAI正式啓用雲計算基礎設施。早在今年9月，OpenAI曾披露，其與甲骨文達成了一項爲期五年、總價值超過3000億美元的合作協議。甲骨文新任聯席首席執行官之一Clay Magouyrk在10月的一場分析師會議上也表示，公司與OpenAI“保持着良好的合作關係”。與OpenAI的合作對成立已有48年的甲骨文而言仍屬相對新興業務。歷史上，甲骨文主要依靠數據庫軟件和企業級應用增長。近年來，其雲基礎設施業務快速擴張，目前已貢獻超過四分之一的公司收入，但在規模上仍落後於亞馬遜、微軟和谷歌等大型雲服務商。爲滿足未來算力需求，OpenAI也在同時推進多項合作。今年9月，英偉達(NVDA.US)表示已與OpenAI簽署意向書，計劃爲這家總部位於舊金山的人工智能公司部署至少10吉瓦的英偉達設備，該項目的首個階段預計將在2026年下半年啓動。雙方當時表示，期待在未來幾周內敲定新一階段戰略合作的細節，但至今尚未發佈正式公告。在11月提交的一份文件中，英偉達也提示稱，“無法保證就OpenAI相關機會達成最終協議”。長期以來，OpenAI高度依賴英偉達的GPU來運行ChatGPT等產品，同時也在與博通(AVGO.US)合作，探索定製芯片的可能性。博通首席執行官陳福陽在週四的財報電話會議上披露了與OpenAI合作的大致時間框架。該合作於今年10月公佈，雙方已簽署條款清單。陳福陽表示，相關項目更可能集中在2027年至2029年期間，總規模約爲10吉瓦，“這是與一位備受尊重且極具價值的客戶OpenAI在發展方向上的一種對齊，但我們預計2026年貢獻不會太大。”
- 2025-12-13 07:20:00
AI板塊遭市場拋售！博通(AVGO.US)財報“亮眼”難擋情緒逆轉 股價暴跌超11%創1月來最差單日表現
智通財經APP獲悉，博通(AVGO.US)最新季度業績和業績指引全面超出華爾街預期，但市場情緒急轉直下，投資者對人工智能(AI)交易的熱情明顯降溫，導致相關股票遭遇集中拋售。博通股價週五暴跌超11%，創下今年1月以來最差單日表現。AI板塊的回調並非個案。甲骨文(ORCL.US)在公佈財報後已連續大幅下挫，繼前一日暴跌10%後，週五再跌近4.5%。英偉達(NVDA.US)和美國超微公司(AMD.US)這兩大龍頭亦未能倖免，股價分別下跌約3%和5%。作爲今年推動美股及整體經濟表現的核心主題，AI相關情緒的轉弱迅速傳導至大盤。納斯達克指數週五下跌約1.69%，標普500指數回落1.07%。其中，受衝擊最爲明顯的是深度綁定AI基礎設施建設的公司。隨着雲計算巨頭持續擴建數據中心、以應對被形容爲“近乎無窮”的算力需求，相關企業此前股價大幅飆升，如今則率先承壓。博通是多家大型科技公司定製AI芯片的重要供應商，過去兩年市值幾乎翻倍，並在2025年繼續走高。今年以來，該股累計漲幅一度達到75%至80%。瑞穗證券分析師Vijay Rakesh表示，當前股價回落更多反映獲利回吐，而非基本面惡化，“這是一次正常的回調，我們反而會在這個位置買入。”瑞穗已將博通目標價從435美元上調至450美元，而該股週五收盤價略低於360美元。從基本面看，博通的業績表現依然強勁。公司當季營收同比增長28%，其中AI芯片銷售額同比激增74%，推動總營收達到180.2億美元，高於分析師平均預期的174.9億美元。調整後每股收益爲1.95美元，同樣超過市場預期的1.86美元。首席執行官陳福陽表示，公司預計本季度AI芯片銷售額將同比翻倍至82億美元，增長動力來自定製AI芯片及AI網絡相關半導體產品。不過，部分投資者對短期盈利能力表示擔憂。首席財務官Kirsten Spears在財報電話會上指出，由於服務器機架系統需要採購更多零部件，部分AI芯片系統的毛利率短期內將有所下滑。儘管如此，博通披露，未來18個月AI相關訂單積壓高達730億美元，其中包括來自Anthropic的210億美元訂單，該公司已被確認是博通的重要客戶之一。相較之下，市場對甲骨文的質疑更爲嚴厲。該股較9月創下的歷史高點已回落逾40%。儘管公司在最新財報中盈利超預期，營收未達市場期望，且投資者對其如何爲龐大的AI基礎設施擴張融資仍缺乏清晰指引。當前的擴張計劃已伴隨大規模舉債，引發市場對財務壓力的擔憂。AI基礎設施概念股整體承壓的局面還波及到其他企業。雲端AI服務提供商CoreWeave(CRWV.US)週五股價重挫超10%，自6月高點以來市值已蒸發超過一半。Bernstein分析師Stacy Rasgon在報告中指出，當前市場正被“AI焦慮”主導。他認爲，博通的AI業務不僅持續超出預期，而且增長速度仍在加快，“坦率地說，很難想象投資者還能對其AI故事提出更多要求。”儘管短期情緒承壓，部分機構依然看好AI基礎設施的長期成長邏輯。
- 2025-12-13 07:18:06
隔夜美股 | 納指、標普500指數本週下跌 現貨黃金累漲2.49%
智通財經APP獲悉，週五，三大指數下跌，道指與標普500指數從紀錄高位回落。費城聯儲主席保爾森稱有進一步降息的空間。美國總統特朗普表示，傾向於讓沃什或哈塞特擔任美聯儲主席，下一任美聯儲主席應就利率問題與他進行溝通。標普500指數和納斯達克本週走低，前者下跌0.63%，後者跌幅爲1.62%。道指實現周線上漲，本週上漲1.05%。【美股】截至收盤，道指跌245.96點，跌幅爲0.51%，報48458.05點；納指跌398.69點，跌幅爲1.69%，報23195.17點；標普500指數跌73.59點，跌幅爲1.07%，報6827.41點。特斯拉(TSLA.US)漲2.7%，英偉達(NVDA.US)跌3.27%，博通(AVGO.US)跌11.43%，蘋果(AAPL.US)漲0.09%。【歐股】德國DAX30指數跌100.81點，跌幅0.42%，報24177.40點；英國富時100指數跌62.26點，跌幅0.64%，報9640.90點；法國CAC40指數跌17.14點，跌幅0.21%，報8068.62點；歐洲斯托克50指數跌36.01點，跌幅0.63%，報5717.95點；西班牙IBEX35指數跌55.48點，跌幅0.33%，報16827.52點；意大利富時MIB指數跌192.01點，跌幅0.44%，報43510.00點。【亞太股市】日經225指數跌0.9%，韓國KOSPI指數跌0.59%，印度BSE SENSEX漲0.51%，印尼綜合指數跌0.92%。【外匯】彭博美元指數週五在清淡交投中上漲不到0.1%，但單週仍下跌；12月迄今已下跌0.9%，12月通常是美元較爲疲弱的月份。彭博美元指數一個月期風險逆轉本週自10月初以來首次跌入看跌區間。【加密貨幣】比特幣再度跳水，截至發稿，比特幣跌超2%，報90352.04美元；以太坊跌超4%，價格跌破3100美元。【貴金屬】現貨黃金漲0.47%，收盤站穩4300美元上方，本週累計上漲2.49%。COMEX黃金期貨漲0.48%，報4333.60美元/盎司，本週累漲2.14%，週五一度漲至4387.80美元。受美聯儲明年將進一步降息的預期以及持續的地緣政治不確定性推動避險需求支撐，金價延續漲勢。德國商業銀行分析師表示：“儘管有跡象顯示1月下次美聯儲會議可能暫停降息，但此後進一步降息的大門依然敞開。我們預計的降息幅度將超過市場當前預期，尤其是在鮑威爾繼任者於明年5月正式就任美聯儲主席之後。”【原油】1月交割的WTI原油期貨合約在紐約市場下跌0.28%，收於57.44美元；2月布倫特原油下跌0.26%，收於每桶61.12美元。【宏觀消息】美聯儲哈瑪克：傾向更緊縮的立場 當前政策已近中性。克利夫蘭聯儲主席哈瑪克表示，她更希望利率水平略偏緊縮，以持續對仍過高的通脹施加壓力。“目前我們的政策大致處於中性水平，”哈瑪克週五表示，“我更傾向於採取略偏緊縮的立場，以幫助繼續對通脹方面施壓。”哈瑪克今年沒有投票權，但將在2026年獲得投票資格。當被問及是否支持本週的降息決定時，她未直接回答，僅稱這是一個“複雜的決定”，因爲決策者正面臨雙重使命的雙向壓力。哈瑪克還表示，她期待未來幾周將公佈的關鍵通脹和就業數據有助於決策者更清晰地判斷經濟走勢。她同時指出，美聯儲缺乏應對經濟結構性變化的適當工具。美國30年期國債收益率升至9月以來最高水平。美國長期國債價格下跌，30年期國債收益率升至9月初以來的最高水平，本週美聯儲降息和政策立場的影響逐漸滲透到市場。30年期國債收益率一度上漲6個基點至4.86%，創9月5日以來新高，本週累計上漲約5個基點，2年期國債收益率週五基本持平，本週累計略有下降。明年美聯儲可能進一步降息的預期支撐了短期國債收益率走低，而長期國債收益率則反映出通脹依然高企。芝加哥聯儲主席古爾斯比和堪薩斯聯儲主席施密德週五表示，通脹擔憂是他們反對降息、支持維持現狀的主要原因。策略師Edward Harrison表示：“古爾斯比表示他反對降息是出於對通脹的擔憂。鑑於交易員們仍然預期到2026年底前會有兩次25個基點的降息，他的言論表明美國國債面臨下行風險。”美聯儲古爾斯比：制定政策時不應該考慮政府融資成本。美聯儲古爾斯比周五表示，央行在制定利率政策時不應考慮政府融資成本，並稱這是美聯儲獨立性至關重要的關鍵原因。“令我痛心的是，人們竟然會理直氣壯地說……爲什麼一羣政府之外、行政部門之外的人要來決定利率？他們不應該保持獨立，”古爾斯比在芝加哥聯儲經濟研討會上表示。“甚至有人提出，美聯儲應該降息，以降低政府舉債成本。這實際上是將債務貨幣化。這正是我們希望美聯儲保持獨立的根本原因。”美國總統特朗普曾表示，美聯儲應降息以降低政府借款成本。美聯儲保爾森：更關注就業風險 貨幣政策具有限制性。費城聯儲主席保爾森週五表示，她當前最關注的是勞動力市場的狀況，當前的貨幣政策立場應有助於將通脹拉回2%的目標。她稱：“我目前對勞動力市場疲軟的擔憂，仍略大於對通脹上行風險的擔憂。”部分是因爲“我認爲明年隨着關稅影響逐漸消退，通脹有很大可能逐步回落”。儘管保爾森在講話中未作出明確前瞻指引，但她強調：“仍認爲貨幣政策處於某種程度的限制性狀態。”這一利率水平，加上過去緊縮政策的累積效應，應能幫助通脹迴歸2%的目標。保爾森形容當前勞動力市場“正在彎曲，但尚未破裂”，並指出“通過過去三次累計降息75個基點，我們已爲防範勞動力市場進一步惡化提供了一些保險。”保爾森指出，明年年初情況將更爲明朗（屆時她將成爲FOMC票委），屆時將掌握更多信息。納斯達克獲更大裁量權 可拒絕高風險IPO。據媒體報道，納斯達克交易所已獲得更大裁量權，可拒絕存在操縱風險的IPO申請。這一新規由美國證券交易委員會（SEC）於週五立即批准生效。新規則授權納斯達克在以下情況下拒絕公司上市：公司業務所在地不配合美國監管機構審查；承銷商、經紀商、律師或審計機構曾參與過有問題的交易；對管理層或主要股東的誠信存在疑慮。此舉旨在應對近年來大量小型IPO上市後價格暴跌的問題。過去一年，納斯達克一半的IPO募資額不足1500萬美元，其中大多數股價在一年內下跌超35%。高盛：看好美股2026市場表現 六大科技公司將貢獻近半增長。高盛預計2026年市場將持續走強，並將標普500指數的目標設定爲7,600點。高盛首席美國股票策略師Ben Snider表示，人工智能驅動的生產力將推高收益，預計標普500指數的每股收益（EPS）將增長12%至305美元，其中六家主要科技公司將貢獻近一半的增長。雖然大型科技公司仍是主要驅動力，但Snider也預計該指數其他成分股的收益將有所改善。他指出，前方的風險包括美聯儲放緩寬鬆步伐以及利潤率面臨壓力，但他整體上仍保持積極的展望。錯判股市上漲 對衝基金經理全力押注基建股年內仍狂賺79%。紐約對衝基金經理Bill Harnisch今年初警告市場估值過高，且特朗普的關稅議程可能擾亂全球貿易秩序。當同行們在2025年將資金分散押注於大型科技股和宏觀交易時，他卻將旗下Peconic Partners基金超過90%的多頭倉位集中於三隻爲人工智能、高速互聯網和清潔能源熱潮鋪設電力線路與光纖網絡的基礎設施建設商股票Quanta Services、Dycom Industries和MasTec。這一策略助力其管理的31億美元基金今年回報率達79%，遠超標普500指數逾四倍。展望2026年，Harnisch維持謹慎立場，預計標普500將“持平甚至下跌”，與華爾街主流觀點背道而馳。【個股消息】甲骨文迴應：不會推遲與OpenAI相關的數據中心建設。有媒體在週五報道稱，由於勞動力和材料短缺，甲骨文(ORCL.US)將推遲與OpenAI相關的數據中心建設，時間由從2027年推遲到了2028年，但甲骨文隨後否認了這一報道。甲骨文發言人Michael Egbert在一份電子郵件聲明中表示：“在協議簽署後，我們與OpenAI密切協調確定了選址及交付時間表，並達成一致意見。履行合同承諾所需的任何站點都沒有延誤，所有里程碑都在正軌上。他補充稱：“我們仍然與OpenAI保持完全一致，並對我們履行合同承諾和未來擴張計劃的能力充滿信心。”迴應發佈後，甲骨文(ORCL.N)股價收復部分失地。【大行評級】瑞銀(UBS.US)：對達美航空(DAL.US)進行覆蓋，給予“買入”評級，目標價90美元
- 2025-12-12 23:43:46
美股異動 | 明星科技股多數走低 甲骨文(ORCL.US)跌超3%
智通財經APP獲悉，週五，納指跌幅一度擴大至1.2%，明星科技股多數走低。截至發稿，博通(AVGO.US)績後跌超10%，美光科技(MU.US)跌超5%，甲骨文(ORCL.US)、AMD(AMD.US)跌超3%，臺積電(TSM.US)跌2.6%，亞馬遜(AMZN.US)跌超1%，Meta(META.US)跌超0.8%。消息面上，美國最高法院即將就特朗普4月推出的全面關稅的合法性作出裁決，這可能是對近期一路高歌猛進的股市的下一個考驗，該裁決曾一度導致全球市場暴跌。標普500指數自當月低點以來已反彈 39%，週四收盤創下歷史新高 ，部分原因是關稅最終低於特朗普此前威脅，同時人工智能投資熱潮和美國經濟持續高速增長也爲其提供了支撐。如果美國最高法院裁定特朗普全面關稅的做法超越了其權限，那麼未來仍存在很大的不確定性。今年做出裁決的可能性越來越小。法院於週三舉行了今年最後一次公開庭審，下次開庭要等到明年1月9日。富國銀行首席股票策略師Ohsung Kwon在10月估計，如果關稅被裁決無效，到2026年，標普500指數成分股公司在扣除利息和稅款前的收益將比今年的水平增長2.4%。
- 2025-12-12 23:36:42
美股異動 | 存儲概念股紛紛下挫 SanDisk(SNDK.US)跌超12%
智通財經APP獲悉，週五，存儲概念股紛紛下挫，SanDisk(SNDK.US)跌超12%，西部數據(WDC.US)跌超6%，美光科技(MU.US)、希捷科技(STX.US)跌超4%。消息面上，Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick認爲，市場對整體AI交易的擔憂是合理的，因爲現在企業對AI已做出數萬億美元的投入承諾，但投資者很難判斷這些投入將如何演變，市場適度從這一板塊撤出是正確的。
- 2025-12-12 23:21:54
華爾街大行集體唱多博通(AVGO.US) 大摩稱其短期拐點已現 上調目標價至462美元
週五，博通(AVGO.US)成爲華爾街關注焦點。這家橫跨軟件與半導體領域的科技巨頭在公佈最新財報及業績指引後，獲得多家投行的高度評價。不過，儘管財報發佈後一度走高，因部分投資者擔憂公司未來可能面臨利潤率承壓，博通股價隨後回吐漲幅。截至發稿，該股大跌超10%，報365美元。摩根士丹利分析師Joseph Moore在致客戶的報告中表示，博通本季業績整體表現“非常出色”，並且這是公司一段時間以來首次顯現出短期業績上行空間。他指出，2025年自然年內的每一個季度都在推高長期預期，公司客戶數量已從此前的3家擴展至5家，同時對2027年的可服務市場規模(SAM)給出了較爲樂觀的目標。在TPU v7相關積極進展的帶動下，博通的AI相關收入持續高於預期，儘管這一優勢在一定程度上被非AI半導體業務的疲軟所抵消。Moore還指出，本季度業績體現出更明顯的短期拐點，公司給出的整體營收和每股收益指引均顯著高於其此前預測，而對1月所在季度的AI收入指引更是較其預期高出約20%。基於上述表現，摩根士丹利將博通評級維持在“增持”(Overweight)，並將目標價從443美元上調至462美元。不過，Moore也對部分細節表達了謹慎態度。他指出，財報披露的大額訂單客戶爲Anthropic，該公司已向博通下達約100億美元訂單，並另有約110億美元的追加訂單。相關產品基於谷歌的TPU架構，且根據電話會議中的表述，Anthropic相關銷售可能需要向谷歌讓渡部分利潤；更重要的是，這類完整系統機架(full system rack)銷售模式將顯著拉低博通的整體毛利率。Moore表示，管理層已承認該業務毛利率將低於公司平均水平，但由於不確定性尚未給出具體數字。摩根士丹利暫時假設毛利率處於40%中段區間，但實際結果可能高於或低於該水平。他還指出，這類訂單在單位收入對應的出貨量上明顯少於向其他雲客戶銷售加速卡的模式，從而增加了業績模型的波動性。此外，2027年該業務是否具備可重複性仍不明朗，尤其是在Anthropic是否會繼續下單的問題上。公司管理層在電話會上提到，未來18個月內可交付的AI積壓訂單規模約爲730億美元，這一表述在一定程度上暗示2027年上半年收入可能面臨回落風險。不過，Moore認爲，公司在此期間仍有望獲得新訂單支撐。但在未來18個月AI收入已超過900億美元的背景下，2027年上半年環比增長空間可能相對有限，公司對2027年增長前景的表態也較上一次財報電話會議略顯保守。傑富瑞分析師Blayne Curtis同樣在財報後上調了博通的目標價，並認爲公司的AI故事仍在持續擴展。他指出，Anthropic在2026財年第四季度又追加了約110億美元訂單，外部TPU相關業務繼續推進。此外，公司在本季度簽下第五位未具名客戶，啓動了一項多年期的定製XPU項目，潛在客戶可能並非OpenAI，也可能與蘋果有關。博通披露的未來六個季度AI訂單積壓規模約爲730億美元。Curtis同時提到，部分投資者擔心上述數據未能充分體現2026財年的上行空間，但他認爲，下半年仍有望繼續獲得新訂單。他指出，博通在溝通策略上也出現轉變：此前在短期表現強勁時更強調遠期展望，而如今隨着AI業務加速放量，管理層的指引更聚焦於即將到來的季度。富國銀行分析師Aaron Rakers亦表示，博通的AI動能正在“加速”，並特別強調公司在2027財年相關表態中提到的訂單積壓增長。富國銀行據此將博通目標價從345美元大幅上調至410美元。
