- 2026-04-01 14:16:48
港股异动 | 金浔资源(03636)涨超22% 全年纯利同比增长62.43%至3.29亿元
智通财经APP获悉，金浔资源(03636)涨超22%，截至发稿，涨22.1%，报26.3港元，成交额1840.77万港元。消息面上，3月31日晚，金浔资源发布2025年度业绩，该集团取得收入22.71亿元，同比增加28.32%；公司拥有人应占利润3.29亿元，同比增加62.43%；每股基本收益2.98元，拟派发末期股息每股0.33元。公司紧抓行业发展契机，精准规划、稳健经营，同时全力推动生产经营提质增效，实现经营业绩稳步攀升，核心经营指标再创历史新高。
- 2026-04-01 14:14:24
中银国际：升工商银行(01398)目标价至9.21 港元 评级为“买入”
智通财经APP获悉，中银国际发布研报称，工商银行(01398)2025年第四季归母净利润同比增长1.9%，2025年第三季同比增速为3.3%。2025年全年及首三季净息差分别为1.28%和1.27%，较2024年分别收窄14个和15个基点。该行指，工商银行资产质量持续改善，当前估值仍具吸引力，其目标价上调至9.21 港元，维持其评级为“买入”。
- 2026-04-01 14:13:24
晨星：下调中国海外发展(00688)公允价值预测10% 业绩不佳但料2027年好转
智通财经APP获悉，晨星发布研报称，将无护城河的中国海外发展(00688)公允价值预测下调9.5%，从21港元下调至19港元，主要原因是对于收入预期更加保守。 不过，该公司仍让是该行在中国房地产板块的首选，股价目前仍较该行估值折让40%。晨星指，中国海外发展2025年的收入和经营利润同比分别下降9%和26%。 尽管预售物业价格走低拖累利润率，但该公司的土地投资增长47%到1190亿元人民币，其中大部分新投资地块位于中国富裕地区。该行表示，该公司业绩不尽人意，主要反映先前物业销售盈利能力疲软，但该行预计随新项目因质素提升而带来更高的利润率，业绩将会好转。 因此，该行维持18.3%的中期周期的经营利润率预期。 尽管五年收入复合年增长率预测从5%下调至4%，但仍然预计，随内地大城市住房需求的逐步复苏，收入将从2027年开始温和反弹。 新推出的高端项目也应有助于缓解2030年前的库存压力。该公司维持稳健的资产负债表，2025年净负债比率为34%，在中国开发商中较低。 这也有效地将平均融资成本控制在3%以下，支持债务偿还、土地收购和项目开发。
- 2026-04-01 14:13:22
小摩：降申洲国际(02313)目标价至81港元 料2026年复苏 维持“增持”评级
智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，因应需求疲弱，下调申洲国际(02313)2026及2027年盈利预测20%及17%，将其目标价由94港元下调至81港元，相当于预测2026年12个月16倍市盈率，维持“增持”评级。申洲去年收入及盈利同比增长8%及下跌7%，较市场预期低3%及11%。业绩逊预期主要因下半年销售仅增长2%，主要受累于国内市场需求疲弱(下半年销售跌14%)等影响。小摩预计申洲2026年销售额、利润分别增长6%、4%; 净利润率为18.3%，较上年同期下降0.5个百分点。
- 2026-04-01 14:06:26
港股异动 | 万咖壹联(01762)涨超11% 去年海外收入同比劲升5倍 顶级资本加持彰显价值
智通财经APP获悉，万咖壹联(01762)涨超11%，截至发稿，涨9.82%，报1.79港元，成交额1532.26万港元。消息面上，万咖壹联近日发布2025年度业绩，得益于业务版图的强力扩张、技术创新的突破、AI智能体的战略卡位以及海外市场的加速渗透，公司各项核心财务指标迎来强劲增长：总收益突破42.99亿人民币，同比大涨63.6%；海外增幅高达518.2%；毛利4.32亿元，同比增长84.5%；纯利6500万元，同步增幅高达756.3%。展望2026年，公司称将继续以技术创新和生态协同为核心驱动，围绕“全域分发”、“AI+出海双引擎”及“AI手机前瞻布局”三大战略，推动业务持续增长。值得一提的是，万咖壹联上月还宣布，获得知名投资人龚虹嘉与李英联合战略投资3.5亿港币，本次配售由龚虹嘉通过全资控股的Wealth Strategy Holding Limited、李英通过全资控股的Bridge Football Group (HK) Limited共同参与完成，相关事项正依照协议条款稳步推进。此次投资不仅彰显了资本市场对万咖壹联未来发展前景的高度认可，也标志着公司战略布局迈入全新阶段。
- 2026-04-01 14:05:42
希玛医疗(03309)2025年净利1亿港元 优化运营+跨境业务成增长核心
智通财经APP获悉，3月27日，希玛医疗(03309)正式发布2025年度全年业绩。报告期内，公司实现营业收入19.47亿港元，经营质量持续提升，成功实现扭亏为盈，归母净利润达1亿港元，盈利能力显著修复。依托深港一体化政策红利与跨境医疗需求持续释放，公司“眼科为主、牙科协同、跨境驱动”的增长模型全面落地，叠加稳定派息回报，投资价值逐步凸显。2025年，希玛医疗坚持“香港根基稳固、内地纵深扩张、跨境服务贯通”的战略布局，持续优化运营效率、严控成本结构，推动业绩实现根本性反转。随着粤港澳大湾区人员往来便利化、港人北上就医常态化，公司依托口岸院区、深圳旗舰中心及香港多网点联动，跨境患者流量稳步增长，眼科刚需诊疗、高端屈光、口腔种植等高毛利业务结构持续优化，带动整体毛利率与净利率同步改善。财务基本面持续向好的同时，公司积极回馈股东，拟派发末期股息及特别股息合计每股3港仙，展现出强劲的经营现金流与对长期发展的充足信心。从增长逻辑来看，希玛医疗已形成三大确定性引擎：一是眼科主业壁垒深厚，白内障、屈光、眼底病等核心专科具备技术与品牌优势，总诊疗量与客单价双提升；二是牙科跨境就诊持续放量，成为第二增长曲线，贡献稳定收入与利润；三是深港跨境医疗闭环成型，政策利好持续释放，跨境患者复购率高、支付能力强，支撑长期稳健增长。未来，公司将继续深耕大湾区，推进专科化、标准化、连锁化扩张，进一步提升市场份额与运营效率。随着业绩重回增长轨道、盈利结构持续优化，希玛医疗正进入高质量发展新阶段，长期成长空间进一步打开。
- 2026-04-01 14:03:59
罗淑佩：首季访港旅客1431万人次升17% 预计全年将达5380万人次增约8%
智通财经APP获悉，4月1日，香港文化体育及旅游局局长罗淑佩在立法会表示，旅游业今年继续保持良好势头，首三个月访港旅客达1431万人次，同比上升17%，预计全年旅客将达5380万人次，同比增长约8%。她指出，截至2月底，全港共有333间酒店，提供逾93400间房，去年平均入住率为87%，而在2月内地春节黄金周期间，酒店入住率普遍达90%。政府将继续推动文化、体育与旅游深度融合，支持业界持续发展。罗淑佩回应议员质询时表示，政府一直与业界就酒店房租税保持沟通，了解合规及缴税运作大致顺畅。她认为酒店房租税可在不影响普罗市民的情况下，为政府提供稳定收入来源。2025至26年度有关税收估算为7.7亿港元，2026至27年度预料达8亿港元，政府目前没有计划冻结或调整税率。旅游界议员江旻憓关注，若面对中东局势及周边竞争导致入住率下跌，政府何时会考虑调整或取消酒店房租税。罗淑佩回应指，去年酒店平均入住率及过夜旅客人数分别较2024年上升约2%及6%，节庆或盛事期间入住率持续向好，今年3月非内地旅客数字更有所上升，反映盛事带动效果。新民党议员陈家珮提到，有酒店在非盛事期间入住率欠佳，部分业界考虑将物业改建为学生宿舍，关注此趋势会否增加。发展局副局长林智文表示，政府城中学舍计划共收到约30宗申请，当中仅两宗来自酒店业，涉及约130间房，其余申请来自办公室用途。他强调，目前酒店入住率令人欣喜，并非太多申请希望改变用途。
- 2026-04-01 14:01:25
港股异动 | “AI音频芯片第一股”傅里叶(03625)上市次日再涨超5% 此次IPO获超3100倍超额认购
智通财经APP获悉，傅里叶(03625)上市次日再涨超5%，截至发稿，涨2.5%，报82港元，成交额3638.82万港元。公开资料显示，作为国内稀缺的采用Fabless模式的芯片设计企业，傅里叶半导体自2016年成立以来，便专注于智能音频及触觉反馈芯片的研发与销售。公司已成功打造出多项“中国首款”产品，包括国内首款集成ASIC DSP的便携式功放音频芯片、首款中大功率音频芯片以及首款通过车规级AEC-Q100认证的功放音频芯片，技术实力备受行业认可。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收益计算，傅里叶半导体在全球功放音频芯片供应商中排名第四，在中国供应商中高居第三；若按出货量计算，其在中国市场排名第二，且在智慧屏专用芯片品类中出货量更是位居中国第一。财务数据显示，公司营收呈现高速增长态势。2022年至2024年，公司营收分别为1.30亿元、1.50亿元及3.55亿元，两年间规模扩张达173%。2025年前10个月营收已达2.81亿元，同比增长47.6%。值得注意的是，傅里叶半导体本次香港ipo公开发售部分超购高达3117倍，累计接获超过11万人认购，孖展认购倍数持续爆表，二级市场筹码极度稀缺，毫无悬念入围年度新股IPO第一梯队，成为今年硬科技新股中最受资金追捧的明星标的之一。
- 2026-04-01 13:59:31
中银国际：升农业银行(01288)目标价至7.27港元 评级“买入”
智通财经APP获悉，中银国际发布研报称，农业银行(01288)2025年第四季归母净利润同比增长3.6%，2025年第三季同比增速为3.7%。2025年全年及首三季净息差分别为1.28%和1.3%，较2024年分别收窄14个和12个基点。该行指，2025年第四季资产质量保持稳健，其目标价上调至7.27港元，维持其评级为“买入”。
- 2026-04-01 13:58:02
销气与综合服务双轮驱动成效凸显，稳健发展的天伦燃气（01600）迎来布局良机
2025年，全球能源格局迎来深刻重构。在地缘动荡、转型压力与电力需求爆发等多重因素交织下，各国将能源安全提升至战略核心。在此背景下，天然气作为清洁低碳的过渡能源，其战略地位愈发凸显。值此关键变局，市场目光自然聚焦于燃气企业的具体经营成果。作为国内燃气行业的重要参与者，天伦燃气3月30日发布的2025年业绩，便为观察这一宏观趋势如何影响企业微观表现，提供了一个具体样本。据财报显示，天伦燃气2025年的收入为79.37亿元，同比增长2.0%，期内的核心利润录得2.85亿元。收入的平稳增长，反映出公司在复杂经营环境中仍保持了业务基本盘的稳健。而这主要得益于报告期内天伦燃气通过优化业务布局、强化成本管控、深耕燃气主业，并积极拓展综合服务业务，从而构建起更具韧性的经营体系，为应对行业波动奠定了扎实基础。销气业务稳健，综合服务业务双位数增长释放成长弹性从产业层面看，2025年我国天然气行业仍面临诸多挑战。宏观经济持续承压与外部环境制约，共同抑制了工业与制造业领域的用气需求;国际天然气价格整体居于高位，不仅削弱了价格敏感型用户的消费意愿，也加大了燃气企业的毛差修复压力;与此同时，能源结构转型进程加快，也在一定程度上挤压了天然气发电在电力系统中的调峰空间。在上述多重因素叠加影响下，2025年天然气表观消费量增速明显下滑。据国家发改委数据显示，2025年我国天然气表观消费量为4265.5亿立方米，同比仅增长0.1%，增速显著低于年初市场普遍预期的6%–7%，创下“十四五”以来(2022年除外)的新低。市场需求增速的明显回落，固然给燃气企业的经营带来了明显压力，但也成为检验各家企业战略定力与运营“内功”的关键窗口。在这一背景下，天伦燃气收入增长跑赢行业增速近两个百分点的业绩表现，为燃气企业如何穿越周期、夯实内生增长能力提供了一个可参照的范本。报告期内，为保证公司的稳健发展，天伦燃气围绕气源、销气与综合服务三大维度展开积极布局，旨在推动公司从传统燃气供货商向能源服务商转型 。在气源端 ，天伦燃气致力于构建多气源供应格局，通过加强与国家管网及“三桶油”的战略合作减少供气层级，同时推动区域管网互联互通以增强应急调配能力，并利用储气设施拓展LNG贸易渠道，从而在保障采暖季调峰供应的同时实现保供降本。在销气环节，策略聚焦于走稳零售基本盘，一方面通过“瓶改管”和“一企一策”定制服务深挖工商业存量市场，另一方面紧抓政策机遇落实价格联动以修复毛差，为全年利润释放奠定基础。报告期内，天伦燃气累计管道燃气用户599万，同比增长2.6%。其中累计城燃住宅用户增长3.8%，累计工商业用户增长7.6%。用户规模的稳健增长带动总销气量增长6.8%至23.86亿立方米，销气业务收入随之增长4.6%至68.13亿元。其中，燃气零售收入为49.71亿元，整体保持稳定。而在综合服务业务层面，天伦燃气依托庞大的用户规模构建服务生态 ，推进燃气安全与个性化美装业务标准化，并利用老旧小区改造场景推广产品换新，以此打造公司的新增长曲线。报告期内，天伦燃气的其他业务收入录得6.44亿元，其中，综合服务业务收入为4.89亿元，同比增长15.3%。双位数增长表明天伦燃气以用户基础为综合服务业务创造多元变现场景的有效性。深化销气与综合服务双轮驱动，夯实高质量增长根基通过对天伦燃气2025年业绩的剖析可见，公司在气源、销气与综合服务服务三大维度构建的业务体系，于行业整体承压期展现出了较强的经营韧性。而外部环境的波动是影响公司业绩表现的最大因素，但从长期来看，这一因素所带来的影响有望逐渐消除。虽然当前地缘局势紧张推高了国际气价，但市场普遍认为这一影响不具备持续性。预计在二季度后，随着地缘冲突趋于缓和，国际气价将进入下行通道，全年呈现“前高后低”走势，这将为下游消费复苏创造条件。而从需求侧看，2026年天然气消费增速预计将企稳回升，逐步回归温和增长轨道。据中国石油集团经济技术研究院发布的《2025年国内外油气行业发展报告》预测，2026年我国天然气消费量约为4500亿—4550亿立方米，增速较上年提升1.1—2.2个百分点。该研究院进一步指出：“十五五”期间，散煤替代进程与煤炭消费达峰将为工业领域“气代煤”打开可观空间;且在电力需求增长与系统调峰需求双重驱动下，发电用气有望保持较快增长;此外，国内LNG重卡市场的持续扩张与用气人口规模的稳步增加，也将支撑城镇燃气消费的稳定增长。因此至2030年时，天然气消费量预计达到约5500亿立方米，“十五五”期间年均增速约5.0%。显然，从长期维度看天伦燃气仍将受益于行业的平稳增长。且与其他燃气企业相比，天伦燃气有着独特的客户结构和区位优势。从客户结构来看，在2025年中，天伦燃气销售予住宅用户、工商业用户、交通用户、批发业务的气量分别占燃气总销量的24.17%、44.86%、2.38%及28.58%。工商业市场作为天伦燃气的优势领域，使其能够更有效地将上游成本压力向下游传导。这不仅增强了公司在行业波动期的经营韧性，也有望在顺价机制持续推进的背景下，更充分地兑现业绩弹性。随着能源结构转型的深入推进，燃气企业面临的长期挑战正逐渐加大。与此同时，管网设施的公平开放和天然气价格的市场化改革，正在深刻重塑行业的竞争生态与商业模式。在此背景下，燃气企业加快从单一的能源供应商向综合能源服务商转型，已成为产业发展的必然趋势。在这一趋势背景下，行业发展的核心逻辑正从过去的“总量扩张”转向“结构优化与质量提升”，那么如何通过数智化手段深挖用户价值、以服务创新拓展业务边界，便成为了燃气企业把握战略机遇，实现高质量增长的关键命题。而天伦燃气以“销气与综合服务双轮驱动”为核心战略，正稳步走出一条高质量发展之路，目前该战略已取得显著成效。具体而言，天伦燃气以销气业务作为根基，该业务不仅构筑了稳定的现金流护城河，其高达近600万的庞大用户规模更是连接千家万户的天然接口，为综合服务业务提供了海量的精准流量池，从而为综合服务业务的多元化变现提供了坚实基础。“销气与综合服务双轮驱动”战略的核心逻辑在于，销气业务通过日常安检、抄表等高频服务触点，能够洞察用户深层次的生活需求，从而有助于天伦燃气将服务场景从“燃气开通”自然综合服务至“美好生活打造”，为综合服务业务创造了广阔的市场基础和极具价值的用户反馈正循环。这也是天伦燃气综合服务报告期内能实现双位数增长的核心原因。天伦燃气表示，在2026年中，公司将围绕燃气使用场景开发安全产品、智能厨房及延伸家居解决方案，一方面通过专业、贴心的服务显著提升了用户粘性与品牌美誉度，另一方面在高度同质化的燃气市场中开辟了差异化的竞争赛道，从而为企业创造了新的利润增长点与溢价空间。结尾从资本市场视角审视，天伦燃气通过“以气带综合服务、以综合服务促气”所构建的业务闭环，已形成驱动企业持续发展的内生协同效应。这不仅推动了经营效益的稳步提升，更构筑了其难以被简单复制的核心竞争力——公司已从单一的能源供应商，升级为覆盖用户全生命周期需求的综合运营服务商。其转型深度与执行成效在行业中处于领先位置，理应获得相应的估值溢价。然而，当前其股价仅对应约0.42倍市净率(PB)，价值显然未被充分认知。在估值处于低位的同时，公司稳定的高分红政策进一步凸显了其投资吸引力。2025年，天伦燃气全年派息每股10.17分，派息总额占核心利润的比例达35%，清晰的股东回报承诺增强了其长期配置价值。管理层也在用“真金白银”传递信心。自2026年以来，公司已累计回购25次，回购股份数量达488万股。这一持续的回购行动，既彰显了管理层对公司未来发展的坚定信念，也是对其内在价值被市场低估的主动回应。综上，无论从业务经营的稳健性、估值的安全边际、分红回报的确定性，还是管理层的增持信号来看，均共同指向一个信号：当下的天伦燃气已进入具备显著配置价值的观察区间。
