露露樂蒙

耐克

智通財經APP獲悉，瑜伽運動服飾品牌Lululemon Athletica(LULU.US)股價在週四盤前交易中下跌逾4%，此前該公司宣佈任命耐克(NKE.US)前高管Heidi O'Neill為新任首席執行官，以結束長達數月的繼任者遴選。然而，這一決定並未獲得投資者的積極反響。

O'Neill在耐克任職超過25年，曾負責全球直接面向消費者(DTC)及數字業務，Lululemon在聲明中稱，在品牌重塑、縮短產品研發週期及加速產品上市方面發揮過關鍵作用。她預計將於今年9月正式接掌Lululemon，此前的臨時聯席首席執行官Meghan Frank與Andre Maestrini將繼續履職至交接完成。

市場疑慮源於耐克經歷

儘管O'Neill具備豐富的行業經驗，但投資者與分析師對其履新前景普遍持審慎態度。

市場反應冷淡的一個核心原因在於，O'Neill在耐克主導的業務表現疲軟。O'Neill長期在耐克任職，但耐克在過去一年及五年間的股價同樣表現慘淡。

Evercore ISI分析師指出：“質疑者可能會聚焦於O'Neill在耐克任期尾聲所負責的DTC業務出現的負面業績。”

Needham分析師Tom Nikic也表示，雖然O'Neill是一位引人關注的人選，但其擔任高層職務的時間恰逢耐克被投資者詬病的“Donahoe時代”戰略失誤期，投資者有理由持“合理的懷疑態度”。

Raymond James分析師Rick Patel在一份研究報告中指出：“O'Neill應具備管理複雜全球組織的能力，尤其擅長創新、消費者洞察、營銷和文化相關性，從而推動銷售增長。”

但他補充道：“我們認為市場關注的問題在於，耐克本身過去幾年也因執行失誤而處於轉型之中。”他認為，Lululemon在明年之前不太可能推出重大戰略調整。

內憂外患交織

目前，Lululemon正面臨多重挑戰。除銷售額增長乏力、來自Alo與Vuori等新興品牌的激烈競爭外，該公司還陷入與創始人Chip Wilson的代理權爭奪戰。持有約4.3%股份的Wilson曾多次公開批評品牌已喪失“潮流”光環，並正推動在今年年度股東大會上替換三名董事人選。

與此同時，持有約10億美元股份的激進投資者Elliott Investment Management也在施壓更換管理層。據悉，Elliott此前傾向支持資深零售業高管Jane Nielsen接任CEO，而非董事會最終選定的O'Neill，這一分歧加劇了市場的短期不確定性。

過去12個月，Lululemon股價已累計下挫約38%，市值縮水至188億美元;在過去五年中，股價跌幅更是超過50%。

核心問題懸而未決

分析人士認為，O'Neill的加入或許能為品牌重塑帶來亟需的產品經驗與市場洞察。傑富瑞分析師Randal Konik表示：“O'Neill女士可能帶來推動品牌復位所需的產品經驗，但截至目前，核心問題依然存在：持續的代理權之爭增添不確定性，且遠未見底的高門店坪效指標仍有回調壓力。”

Lululemon近年還遭遇了包括“透視瑜伽褲”質量爭議、產品化學物質擔憂以及多次令人失望的業績指引。前CEO Calvin McDonald於今年早些時候離職，其離任消息反而一度刺激股價強勁反彈，與此次新帥任命引發的跌幅形成鮮明對比。

Guggenheim分析師Simeon Siegel表示，此次人事任命出乎多數投資者意料。他認為，O'Neill需要充足時間梳理企業癥結、梳理整改方案，外界需靜待其後續戰略規劃。

與此同時，他保持謹慎態度：“我們認為，Lululemon品牌底藴依舊強勁，但目前發展早已過度透支。結合研判，公司營收勢必迎來階段性調整，這將進一步加劇利潤端壓力，成本縮減難以抵消營收下滑帶來的衝擊。”