桑坦德銀行

韋伯斯特金融

智通財經APP獲悉，西班牙銀行業巨頭桑坦德銀行(SAN.US)宣佈將暫停其股票回購計劃，直至美國貸款機構Webster Financial(WBS.US)的股東們批准這家西班牙銀行提出的122億美元收購交易。

桑坦德週四在向市場監管機構提交的一份文件中表示，此次股票回購暫停將自4月24日起至5月26日止，與Webster股東大會的日期一致。

桑坦德銀行表示，該項股票回購計劃預計將於5月27日恢復，並持續至8月20日。據悉，桑坦德於2月宣佈收購Webster Financial，目標是在美國零售銀行業成為一個重要參與者。

最新暫停股票回購的消息公佈之後，西班牙銀行業巨頭桑坦德銀行在美股市場的ADR交易價格於美股盤前走弱;截至發稿，桑坦德銀行(SAN.US)ADR盤前跌超2%。一份內部文件顯示，交易完成後，合併後的美國資產規模約 3270億美元，可躋身美國前十大零售和商業銀行之列。

桑坦德為什麼執意收購Webster，本質上是因為它想借這筆規模約122億美元的重磅收購交易，一次性補足在美國零售與商業銀行市場的規模短板。股票回購暫停只是為Webster股東表決讓路，規模高達122億美元的併購則是桑坦德銀行力爭大舉擴張美國零售與商業銀行業務版圖的關鍵一躍，對一家國際性的商業銀行巨頭而言，吞下Webster意味着更低融資成本、更強存款基礎、更大的交叉銷售空間，以及利用更高的美國利潤貢獻權重來提高估值與盈利基礎。

一份最新提交的交易文件顯示，這筆交易完成後，桑坦德在美國的合併資產規模約3270億美元，有望躋身美國前十大零售和商業銀行之列;桑坦德銀行的管理層判斷，經營規模被大幅提上去之後，既能降低融資成本，也能帶來約8億美元税前成本協同，並把美國市場業務的有形股本回報率(RoTE) 從2025年的10%大幅提升到2028年的18%。換句話説，這不是單純“買一家零售銀行”，而是在為桑坦德補上全球銀行競爭中最關鍵的一塊拼圖——美國本土存款、客户和資產負債表規模。

有分析師表示，總部位於歐洲的大型國際銀行若想提升估值溢價和盈利彈性，並且期望獲得對標華爾街商業銀行巨頭們的估值點位，必須在美國擁有更強的本土化零售與商業銀行業務擴張能力。歐洲市場增長偏慢，而美國零售銀行業務無論在存款定價、信貸擴張還是交叉銷售空間上，都更具戰略價值。桑坦德此前已明確，這筆收購是其成為美國重要零售銀行參與者的關鍵一步，因此暫停回購，本質上是在給更高優先級的戰略擴張讓路。