Datadog, Inc. Class A

JFrog Ltd.

智通財經APP獲悉，摩根士丹利表示，包括Datadog(DDOG.US)、JFrog(FROG.US)、Palantir Technologies(PLTR.US)、Atlassian(TEAM.US)和Dynatrace(DT.US)在內的多家公司，在軟件股季度業績公佈前，具備小幅加速增長並上調全年指引的潛力。該機構指出，儘管這些公司股價表現顯著落後，但需求環境仍保持健康。

該行以Sanjit Singh為首的分析師表示，過去一個月，基礎設施軟件股(不包括新一代雲服務商)下跌約15%，跑輸IGV指數(-13%)和納斯達克指數(+1%)，主要原因是對AI原生競爭再度升温的擔憂。

"儘管如此，我們季度內的行業交流顯示，第一季度需求環境良好，對2026年持謹慎樂觀態度，這反映出公有云支出強勁、雲遷移持續保持韌性、與AI相關的新軟件開發計劃顯著增加，以及企業更傾向於向平台型供應商而非窄域點解決方案供應商集中支出的趨勢。"Singh及其團隊表示。

該行分析師指出，他們並未聽説第一季度的訂單預訂因地緣政治緊張局勢加劇或能源價格上漲而受到負面影響，但如果當前狀況持續，這可能成為今年晚些時候出現的風險因素。

"從供應商角度來看，在未來幾周即將發佈財報的公司中，我們對Datadog的渠道調研反饋顯示其基本面最為強勁，其次是Palantir和JFrog。Dynatrace的調研反饋也較為積極，而Appian和Atlassian的調研結果則喜憂參半。我們與合作伙伴交流後得出的樂觀判斷，也得到了最新CIO(首席信息官)調查結果的支持——該調查顯示，2026年軟件預算增長預期從上季度的3.7%改善至4.1%，"Singh及其團隊表示。

該行分析師補充稱，由於這些股票在第一季度業績發佈前已經下跌，他們認為最具吸引力的投資標的是Datadog、JFrog和Palantir，因為Atlassian(其財季截止於6月底)和Dynatrace(本季度)仍需提供2027財年初步指引，這通常會帶來額外的風險因素。

Datadog

摩根士丹利對Datadog給予"增持"評級，目標價180美元。

"Datadog進入第一季度的形勢良好，基本面增長勢頭明確，渠道調研反饋略有改善，並有望進一步加速實現30%以上的收入增長，同時第二季度和2026財年業績預期也存在上調空間，"分析師表示。

Singh及其團隊指出，儘管該股目前估值倍數仍處於溢價水平，但近期的回調和更為謹慎的倉位佈局，為Datadog業績達標後的股價積極反應創造了空間。

JFrog

摩根士丹利對JFrog給予"增持"評級，目標價70美元。

"JFrog進入第一季度時形勢良好，近期業績顯示出強勁的基本面增長勢頭，渠道調研反饋環比改善，我們的分析預測第一季度增長將再度加速，同時第二季度和2026財年業績預期也存在上調空間，"Singh及其團隊表示。

分析師補充稱，儘管該股目前仍處於溢價交易狀態，但2月份Anthropic宣佈Claude Code Security後引發的拋售潮，為股價上漲留下了空間。

Palantir

摩根士丹利對該股給予"中性"評級，目標價205美元。

Singh及其團隊表示，Palantir進入第一季度時形勢良好，因為卓越的基本面動能、積極的渠道調研反饋以及可能向上的業績預期修正，與近期回調後更為謹慎的倉位佈局形成對比。

"基本面依然異常強勁，美國市場引領的增長加速、大客户採用率不斷擴大以及行業領先的利潤率，使得實現100億美元收入目標的路徑愈發可信，"分析師補充道。

Atlassian

摩根士丹利對Atlassian股票給予"增持"評級，目標價120美元。

以Keith Weiss為首的分析師表示，Atlassian在發佈第三財季業績之際，市場情緒依然低迷，因為該股過去一個月相對納斯達克指數有所下跌。

"市場預期第三財季雲業務/總收入增長23%/25%，第四財季增長22.6%/19.5%，而我們預計Atlassian第三財季雲業務收入將增長27%-28%，總收入增長28%-29%，第四財季雲業務收入增長約24%，總收入增長20%-21%，兩項預期均高於市場共識，"Weiss及其團隊表示。

分析師補充稱，這應該會對股價形成支撐，但他們預計漲勢難以持續，因為針對按席位授權軟件模式的更廣泛AI看空邏輯可能仍未消除。此外，分析師表示，市場對下季度2027財年指引可能低於共識預期的擔憂，將繼續成為懸而未決的陰影。

Dynatrace

摩根士丹利對該股給予"中性"評級，目標價43美元。

"Dynatrace進入第四財季的近期形勢有所改善，基本面趨於穩定，渠道調研反饋積極，業績超預期並小幅上調指引的框架有望支撐財報發佈後的積極市場反應，"分析師表示。

然而，分析師指出，要實現更有意義的估值重估，門檻仍然較高，因為投資者可能仍需要更確鑿的證據來證明年度經常性收入(ARR)能夠在本季度之後重新加速增長。