在水滴公司(WDH.US)發佈2025年第四季度及全年業績後，大華繼顯近日發佈研報稱，水滴公司2025年第四季度業績超預期，歸母淨利潤同比增長超60%。基於公司強勁業績表現，大華繼顯上調了水滴公司2026年營收及淨利潤預測，重申“買入”評級，並將目標價由2.91美元上調至2.95美元。

研報分析稱，水滴公司業績較大華繼顯前序預期高出21%。業績超預期主要得益於AI驅動下保險業務的高速增長。

2025年第四季度，水滴公司淨營業收入14.11億元，歸母淨利潤1.62億元，同比增長62.7%，實現連續16個季度盈利。從2025全年來看，淨營業收入39.78億元，同比增長43.5%；歸母淨利潤5.69億元，同比增長54.8%。其中保險業務全年收入達35.77億元，同比增長51.3%。

水滴公司堅持“技術驅動增長”的戰略方向，持續深化AI技術體系建設，加速向AI原生公司演進。截至2025年12月底，公司已申請大模型相關專利72項。在AI大模型的助力下，水滴公司保險垂直場景服務能力大幅增強，AI醫療險專家輔助實現規模保費環比增長145%，AI保險客服“保小慧”單月服務量超140萬次，AI質檢助手助力人效較傳統模式提升175%。

在產品供給側，“看病保”作為市場首創、免健康告知的長期保證續保產品，在第四季度持續迭代，新增“0免賠”特色保障設計；帶病體系列產品持續受到用户認可，第四季度帶病體保險產品貢獻保費同比增長近70%。

此外，水滴公司還探索為AI Agent之間提供開放式協作基礎設施，公司近期在研的水守 AI 助手——ClawSquare，基於分佈式架構，能夠支持行政、人力、研發等不同功能的AI Agent自主溝通並協同完成任務。

研報指出，AI更可能成為加速線上滲透、提升服務效率的催化劑，而水滴的先發優勢使其能夠從更深度的AI整合中受益，既加速業務規模擴張，又可提升經營效率。

水滴公司創始人兼CEO沈鵬表示：“2025年，水滴公司錨定‘技術驅動增長’的核心戰略，以AI全鏈路滲透實現運營效率躍遷，營收和利潤實現快速增長。展望未來，AI浪潮正以前所未有的速度重構行業生態，我們將系統性完成從 ‘使用AI工具’ 到 ‘AI原生公司’ 的戰略跨越，讓AI深度嵌入獲客、核保、理賠、服務全價值鏈，以科技之善守護億萬家庭，為用户、夥伴與社會創造可持續的長期價值。”