- 2026-04-02 14:19:01
里昂：海底捞(06862)重新聚焦发展子品牌战略正确 维持“跑赢大市”评级
智通财经APP获悉，里昂发布研报称，维持海底捞(06862)“跑赢大市”评级，目标价19港元。鉴于海底捞当前挑战，2025年3.9次的翻台率已相当稳健。预计门店数量将增长2%，与2025年整体火锅门店数量收缩7%形成对比。该行表示，海底捞竞争缓和应有助于门店扩张; 估计2026至2028年门店数量的年均复合增长率为2%至3%，又认为海底捞重新聚焦于发展子品牌在战略上是正确的。
- 2026-04-02 14:18:25
港股异动 | 科网股走低拖累恒科指数跌幅扩大 阿里巴巴-W(09988)跌超4% 腾讯(00700)跌超2%
智通财经APP获悉，科网股今日集体走低，拖累恒生科技指数午后跌超2.5%。截至发稿，阿里巴巴-W(09988)跌4.07%，报117.7港元；金山软件(03888)跌3.36%，报22.4港元；腾讯(00700)跌1.89%，报487.2港元。消息面上，在美国总统特朗普最新警告称，美国将在未来两到三周内“极其猛烈地”打击伊朗后，包括股票市场、加密货币与高收益率债券在内的风险资产集体转向下行轨迹。有分析指出，此次演讲在某些方面更像是开战初期的动员，而非开战一月后的总结。兴业证券此前指出，短期地缘冲突的节奏难以把握，外围扰动下港股将“跟随式”波动。此外，汇丰发布研报称，阿里巴巴与腾讯的AI变现能力被系统性低估。该行认为，市场对两家公司资本开支的长期回报率及其自由现金流和资产负债表的可持续性仍具信心，真正引发担忧的是消费端AI投资导致运营费用率走高。若能从广告市场抢占份额，二者2027年营收最高可获11%上行空间。
- 2026-04-02 13:59:27
里昂：升TCL电子(01070)目标价至16港元 评级“跑赢大市”
智通财经APP获悉，里昂发布研报称，TCL电子(01070)子公司与索尼(Sony)成立合资公司，以754亿日元收购索尼电子100%股份，其中TCL电子持有51%股份。交易将于2027年完成，索尼将获得一份可在第三、六、九年行使卖出选择权。该行相信，这将是一项强而有力的合作。该行指，将TCL电子今年和明年纯利预测均上调8%，其目标价由13港元上调至16港元，维持其评级为跑赢大市。
- 2026-04-02 13:59:09
高盛：云端与数据中心列中国互联网首选子产业 推荐阿里(09988)及金山云(03896)等
智通财经APP获悉，高盛发布研报称，在业绩公布及中国网络产业考察之旅后，继续将云端与数据中心列为首选子产业，主要基于企业与AI代理增长，以及消费端AI助理普及，持续推动AI代币需求扩张，同时云端与代币定价能力随之提升，涉及核心投资目标股份包括万国数据-SW(09698)、世纪互联(VNET.US)、阿里巴巴-W(09988)及金山云(03896)。该行将电子商务与移动出行上调至第二选子产业，核心投资目标股份为拼多多(PDD.US)及满帮集团(YMM.US)，因其估值具吸引力且第一季度趋势改善。游戏与娱乐列为第三选子产业，核心投资目标股份为腾讯控股(00700)与哔哩哔哩-W(09626)，因用户使用时间进一步向娱乐领域转移，且广告收入增长稳健。
- 2026-04-02 13:58:18
港股异动 | 金风科技(02208)再跌超4% 蓝箭航天科创板IPO中止 公司称正按规定更新材料
智通财经APP获悉，金风科技(02208)再跌超4%，截至发稿，跌3.91%，报13.53港元，成交额2.99亿港元。消息面上，3月31日，据上交所官网显示，正在冲刺中国“商业航天第一股”的蓝箭航天科创板IPO变更为中止状态。蓝箭航天表示，属程序性调整，正按规定更新材料。值得注意的是，包括蓝箭航天、长鑫科技在内的IPO排队企业扎堆中止审核，原因主要系发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。瑞银近日发布研报称，下调金风科技2026至2028年每股盈利预测10%至18%，主要反映风电场业务盈利下降及中东冲突带来的短期毛利率压力。将目标价由25港元上调至26.9港元，相当于风力涡轮机业务2027年预测市盈率10倍及风电业务市账率翻倍，维持“买入”评级。
- 2026-04-02 13:57:04
港股异动 | 中东局势再现变数油气股走强 山东墨龙(00568)涨近24% 百勤油服(02178)涨超16%
智通财经APP获悉，个别油气股午后显著拉升，截至发稿，山东墨龙(00568)涨23.93%，报9.84港元；百勤油服(02178)涨16.67%，报0.315港元；中石化油服(01033)涨5.62%，报0.94港元。消息面上，4月2日，国际原油持续走高，WTI原油涨超5%，报105.65美元/桶；布伦特原油一度涨7%，升至108美元/桶。当地时间4月1日晚，美国总统特朗普发表全国讲话时表示，美国将在两到三周内对伊朗发动猛烈的打击，将该国打回“石器时代”。特朗普称，一旦无法达成协议，美国将对伊朗所有的发电厂实施猛烈打击。另据CCTV国际时讯，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部发言人发表声明称，美国和以色列对伊朗强大能力一无所知，敌方将承受更具毁灭性、范围更广、破坏性更大的行动。
- 2026-04-02 13:48:39
立法会《研究简报》：预计香港本财政年度公共开支将上升至9047亿港元
智通财经APP获悉，4月2日，立法会秘书处发表“2026-2027年度财政预算案”的《研究简报》，探讨了政府近期财政状况及已落实的强化版财政整合计划，并分析扩大发债的财政空间。其中指出，香港公共开支总额上升5.4%至8,442亿港元，预计本财政年度将进一步上升7.2%至9,047亿港元。而随着人口老化，卫生及社会福利继续成为最大的两个开支范畴。受惠于强劲的股票印花税收入及发债所得，2025至2026财政年度的政府总收入同比大增21.9%至6,888亿港元，令综合帐目录得29亿港元盈余，是连续三年录得赤字后，首次恢复财政盈余。尽管盈余较政府之前估算提早三年出现，但若扣除发债净资金，基本赤字仍达1,004亿港元，相等于香港本地生产总值的3%。有关数字仍低于国际货币基金组织所追踪的37个先进经济体的平均水平(4.6%)。基础建设(基建)则取代教育，成为第三大开支范畴。过去五年间，香港基建开支累计飙升逾四成。预计随着北部都会区(北都)相关项目陆续展开，未来五年基本工程开支年均约为1,200亿港元。财政司司长在2026至2027财政年度的财政整合计划中，建议从外汇基金的投资收入中转拨1,500亿港元，以支持北都及其他基建项目，属42年来首次的转拨。同时，财政司司长亦建议将发债上限由7,000亿港元提高至9,000亿港元，并提高较长期债券所占比重。《研究简报》指出，社会对政府债务走势的忧虑仍然存在，其中早年发行债券的偿还压力日增，预计由2026至2027至2030至2031财政年度，发债所得的净资金将减少43.3%，政府债务总额占本地生产总值的比率亦会升至19.9%。然而，有关比率仍远低于先进经济体的平均水平，利息开支亦仅占政府收入的1.2%。以一系列的金融指标衡量，香港的财政状况依然稳健，香港的信贷实力在各主要先进经济体中仍名列前茅。《研究简报》又提到，随着政府调控开支增长以恢复财政收支平衡，私人市场的复苏将会是维持增长动力的关键。政府正制定的首份香港五年规划，积极配合和主动对接国家“十五五”规划，有助在落实财政整合措施的同时，厘清公共投资项目的优先次序。在长远财政健康方面，《研究简报》指出人口老化、低生育率及人工智能对劳动市场带来的冲击，将进一步加剧公共财政压力。尽管政府推出了鼓励生育措施，登记出生人数在2025年仍跌至历史新低。《研究简报》指出若要有效应对问题，须及早、持续及全面的政策介入，而非主要依赖财政诱因。而国际经验显示，协助劳动人口转型对维护税基至关重要。企业所得税和个人所得税是香港特区政府经常收入的重要部分，因此能否促进劳动人口与人工智能互补，将直接影响税基。《研究简报》指出，政府将雇员再培训局升级为“技能提升局”，负责提供以技能为本的培训，并特别纳入人工智能应用的元素，属适时的政策回应。
- 2026-04-02 13:45:01
标普报告：香港商业地产出现部分复苏
智通财经APP获悉，评级机构标普发表报告，指香港商业地产正经历一场高度特殊的复苏。金融业的复苏稳定了优质办公室的租金，而来自中国内地的消费者涌入则提振了非必需零售业。标普预计，即使香港商业租金普遍下降，持有这些物业的评级收租业主，仍将获得信用支持。以上结论来自今天发布的题为《香港商业地产：部分复苏将推动信用分化》的报告。报告不构成评级行动。标普全球评级信用分析师 Wilson Ling 表示：“香港商业地产行业开始企稳，但仅限于部分领域。受益者主要是位于黄金地段的甲级写字楼业主，以及能够吸引游客高端消费的业主。”另标普全球评级信用分析师Edward Chan认为：“投资者和利害关系人在探索这个市场时，可能会注意到这个高度多元化市场的细微差别。市场健康状况喜忧参半，既有办公大楼供应过剩和零售业结构性挑战等迹象，”报告提及香港甲级办公室和零售市场正在改善，净吸收量和零售销售成长等关键指标表现强劲。这次复苏并非全面，而是集中在部分甲级办公室以及一些善于吸引高端零售租户的业主身上。标普报告提到，已获评级的机构，若能掌握此部分复苏带来的机遇，其信用状况应会获得支撑。虽然香港整体办公室和零售租金在2026年可能仍将持续下降，但下降速度将低于往年。
- 2026-04-02 13:44:23
里昂：比亚迪(01211)、吉利(00175)出口量进一步提升 国内汽车销售势头回升
智通财经APP获悉，里昂发布研报称，油价高企可能令买家更偏好电动车，尤其在海外市场；而比亚迪股份(01211)及吉利汽车(00175)的出口量在3月亦见进一步提升，年初至今出口量分别增长56%及129%。选股方面，该行偏好比亚迪及吉利，作为出口增长及国内销售具韧性的主要受益者，目标价分别为130港元及23港元，均予“高度确信跑赢大市”评级。同时，据了解国内销售势头亦正在回升，尤其是大众市场，主要车企销售量达110万辆。渠道数据显示，比亚迪、吉利银河及零跑汽车(09863)当周销量分别按周增长10%、10%及100%。该行认为汽车板块动力正在改善，订单复苏。
- 2026-04-02 13:44:20
港股异动 | 芯片股午后跌幅扩大 内存条现货市场价格跳水 大行指服务器端需求依然强劲
智通财经APP获悉，芯片股午后跌幅扩大，截至发稿，上海复旦(01385)跌8.25%，报34.94港元；华虹半导体(01347)跌5.14%，报79.35港元；中芯国际(00981)跌5.01%，报50.2港元；兆易创新(03986)跌4.86%，报348.2港元。消息面上，英伟达近期推出 BlueField-4 STX 存储架构，且谷歌发布 TurboQuant AI 内存压缩技术，市场开始同时讨论AI是否能用更少存储完成同样甚至更多的工作。此外，自去年四季度内存涨价潮开启以来，很多个人消费者的购买需求被抑制，近期现货贸易端欲回笼资金、获利变现，贸易端低端DDR4内存条抛售较多，进一步冲击和打压了渠道市场，渠道DDR4内存条领跌。值得注意的是，华尔街与业内投研机构普遍强调，现货市场主要由PC和消费电子产品组成，其占总市场交易的份额最多仅为低个位数百分比。高盛与韩国券商大信证券的最新报告均指出，企业级合约市场并未受此波及，主要云服务提供商对服务器内存的需求依旧迫切，供需基本面并未发生实质性逆转。
