富瑞：降中国旺旺(00151)目标价至4.4港元 重申“持有“评级

富瑞发布研报称，下调中国旺旺(00151)纯利预测8至11%，将目标价由5.48港元下调至4.4港元，重申"持有"评级。

公司下半财年的销售额年度同比增长5.2%，但受到原材料成本上升及SG&A增加所拖累，导致纯利年度同比减少14.3%。期内，派息比率由2025财年的40%下调至30%。

该行提到，虽然预计2027财年首季(今年4月至6月)行业仍面对挑战，但旺旺管理层预期新渠道将继续成为公司关键的增长动力，并预料未来6至9个月锁定的进口全脂奶粉价格较低，成本压力将有所缓解，并支持2027财年的毛利率复苏。