高盛：首予禾赛-W(02525)“买入”评级 目标价281港元

高盛发布研报称，随着激光雷达今年在中国市场加速普及，并于2026至2027年开始在全球车企实现大规模量产，预测至2030年海外ADAS激光雷达出货量将达300万台，相当于中国市场2025年的规模。高盛首次给予禾赛(02525,HSAI.US)H股“买入”评级，目标价281港元，美股目标价由26.3美元由上调至36美元，评级亦为“买入”。

该行预测，至2030年海外ADAS客户将为禾赛贡献10%的出货量、20%的收入及23%的毛利，且毛利率较国内产品高10个百分点。该行目前预测禾赛2030年收入及净利润将分别达140亿及30亿元人民币，净利润率料达21%，并将2026至2027年净利润预测上调11%至17%。