特斯拉

智通财经APP获悉，特斯拉(TSLA.US)因股价年内已下跌25%成为市场关注焦点，华尔街策略师戈登·约翰逊预测股价将进一步下挫。作为GLJ Research创始人兼首席执行官，约翰逊长期对这家电动汽车制造商持悲观态度，近期重申25美元目标价——若达成该价位，较上周五的收盘价暴跌近93%。其最新言论凸显市场对特斯拉估值的深切忧虑：尽管公司销量持续下滑，市场却仍对其增长抱有过高期待。约翰逊的看空立场主要基于特斯拉约175倍的预期市盈率，他认为以公司当前业绩表现，这一估值水平难以持续。他指出，特斯拉之所以能长期维持高溢价，主要是因为公司执行长马斯克惯于对产品前景提出宏大愿景，而这些尚未实现的承诺往往已被提前计入股价。

此外，报告还分析了特斯拉的期权交易数据，指出2021年曾出现高度集中的期权交易热潮，如今已大幅“退烧”，成交量随股价走低而萎缩。他认为这一现象与特斯拉股票的高波动性高度相关，也是近期股价持续下挫的根本原因之一。该策略师还特别说明，特斯拉无人驾驶出租车服务的推出令人失望，是加剧投资者焦虑的关键因素，并暗示服务延迟可能进一步削弱市场对其实现宏伟目标的信心。

特斯拉公司在消费周期性行业运营，具体属于汽车及零部件行业。特斯拉市值约为1.31万亿美元，是一家垂直整合的纯电动汽车制造商和人工智能软件开发商。该公司在电动汽车市场取得了显著进展，2025年全球交付量达到近164万辆。特斯拉的产品线丰富多样，涵盖豪华轿车、中型轿车、跨界SUV，并计划推出自动驾驶出租车服务，同时还涉足太阳能电池板和储能电池等能源解决方案领域。

根据GuruFocus的数据，特斯拉的GF Value™计算为254.24美元，这表明基于其当前348.95美元的交易价格，该股目前被高估了37.3%。如此显著的估值偏差表明潜在投资者缺乏安全边际。该公司过去12个月的市盈率(TTM)为323.1，远高于其5年中值市盈率107.37。这种鲜明的对比引发了人们对特斯拉当前估值水平可持续性的质疑，以及市场是否已经消化了不切实际的增长预期。

除了 GLJ Research 的极度悲观预期，华尔街其他主流机构也对特斯拉的增长前景表达了不同程度的担忧。摩根大通分析师莱恩·布林克曼(Ryan Brinkman)此前已重申对该股的“减持”评级，并将其目标价下调至 145 美元，强调投资者应高度警惕利润率持续收缩带来的风险。

更有激进的对冲基金经理，如 Clean Energy Transition 的佩尔·莱坎德(Per Lekander)，曾公开宣称特斯拉是“现代历史上最大的泡沫”，甚至预测其股价可能跌至 14 美元。尽管特斯拉的支持者，如 Wedbush 证券的丹·艾夫斯(Dan Ives)，依然寄希望于人工智能和 Optimus 机器人能重塑公司价值，但空头势力的集结无疑让特斯拉在 2026 年面临着前所未有的估值重塑压力。

值得一提的是，过去三个月，内部人士活动显示出显著的抛售，内部人士出售了价值约2090万美元的股票。这一趋势可能表明公司高管对股票未来的表现缺乏信心。