粤港湾控股

在房地产行业持续探底、美元债违约潮蔓延的背景下，粤港湾控股（01396）以一场创新性债务重组方案破局。

2025年5月7日，粤港湾控股发布公告称，公司已于当日顺利完成对2029年到期的约4.4亿美元债券条款修改的同意征求。此次方案以98.33%的高票通过，标志着粤港湾控股可能将成为首家几乎全部出清境外美元债的内房股企业，也将可能是近年来房地产行业走出债务困境的境外第一股。

根据2025年4月25日的公告内容，粤港湾控股拟通过发行强制可转债的方式赎回上述美元债券。具体而言，公司将按本金的55%向债券持有人发行期限为364天的强制可转债用于赎回现有美元债券，并针对支持该方案的投资人支付0.15%的现金同意费及额外10%的强制可转债作为激励。可转债的转股价设定为每股5.5港币。

该方案自4月25日启动以来，获得了98.33%的票据本金总额持有者的高票支持，充分体现了投资人对公司战略方向、管理团队以及未来发展的高度认可。

值得注意的是，尽管该美元债距离到期仍有四年，但公司选择提前与投资人展开多轮协商，展现了化解债务风险的积极态度。一位粤港湾控股负责人对APP表示：“此次沟通并非单向的债务重组，而是一次基于长期合作的共识达成。我们与近十几家美元债机构投资人进行了坦诚对话，最终形成了兼顾各方利益的共赢方案。”

财务数据显示，若以公司2024年年报披露的资产负债情况为基础进行测算，在完成强制可转债赎回美元债后，粤港湾控股的有息负债率将由原来的45.3%大幅下降至19.5%，显著优化其资本结构，减轻财务负担，提升经营现金流水平。

作为资产规模相对较小但运营稳健的内房股代表，粤港湾控股在美元债尚未临近兑付期的情况下主动寻求债务结构调整，展现了管理层前瞻性的风险意识和坚定的转型发展决心。此次以债转股方式化解境外债务，不仅使公司得以轻装上阵，也为后续业务升级提供了有力支撑。

更重要的是，美元债投资人将以股东身份继续支持公司发展，彰显了长期合作机构对其新阶段发展战略、业务前景及管理能力的高度信任。粤港湾控股表示，未来将继续强化优质资产运营效率，积极引入新质生产力业务，借助技术创新推动多元化布局，全面提升盈利能力与市场竞争力，持续为股东创造更大价值。

业内分析人士指出，粤港湾控股的成功实践为其他深陷债务困局的内房企业提供了可借鉴的转型路径。在全球资本市场对地产行业信心仍显低迷的背景下，粤港湾控股通过市场化、法治化手段实现债务重组，展现出中国房企自救与改革的新样本意义。

随着政策逐步引导和支持房地产行业结构性调整，粤港湾控股此次“破冰”之举或将成为行业重塑信心的重要信号。